国都证券市场冰火两重天业绩表现分化有支撑

国都证券：市场冰火两重天 业绩表现分化有支撑 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1、截至7月 日，共955家A股上市公司已披露中期业绩预告（不含金融板块），按其中8 1家已明确业绩上下限变动范围统计测算净利润变化，乐观预计同比增长11.4%，悲观预计同比下降9.6%；若合并金融板块约%的净利润增速及占全部A股净利润约60%测算，已披露业绩预告的上市公司净利润总和同比增速乐观预计达11.8%，悲观预计在2.2%（一季度全部A股净利润合计增长11.0%）。

2、按主板、中小板、创业板划分，已发布业绩预告且明确上下限范围的上市公司数量各为92、699、40家，按上市公司且有感染业绩预告上下限范围统计测算，其中主板净利润同比变化乐观、悲观预计各为-19.1%、+24. %，中小板各为+26.2%、-2.7%，创业板各为+17.6%、+0.9%。

、按申万一级行业划分，根据已披露业绩预告且明确上下限变动范围的公司统计测算，TMT、电力环保、饮料奶粉、装饰园林、汽车零部件、医药生物等行业业绩表现较佳，而传统中上游周期股及餐饮旅游、农林牧渔行业中期业绩下滑幅度多在40%-100%。具体如下：

1）中期业绩预增幅度居前的主要有电子（62家，乐观/悲观预计为151. %/98.6%）、公用事业（14家，55.7%/48.0%）、交运设备（4 家，以非整车为主，59.4%/24.7%）、信息服务（42家，4 . %/11.9%）、信息设备（ 7家，42.7%/12.6%）、建筑建材（57家，4 .1%/1 .1%）、食品饮料（22家，41.8%/27.2%）；2）中期业绩稳定增长的有家用电器（28家，27.8%/6.1%）、医药生物（46家，26. %/-0.1%）、轻工制造（46家， .9%/1.2%）； ）下滑较明显的主要行业有餐饮旅游（10家，-55.0%/-98.9%）、农林牧渔（28家，-22.6%/-54. %）、有色金属（ 1家，-29.2%/-42.8%）、采掘（7家，-66.2%/-70. %）、交通运输（1 家，-18.4%/- 7.8%）、钢铁（7家，-46.8%/-46.0%）；餐饮旅游、农林牧渔主要受上半年禽流感及反腐与八项规定影响，预计下半年将有所好转，其他下滑明显的主要集中于传统中上游周期板块，受需求与价格低迷及转型升级影响，预计全年业绩难有改观。

4）今年以来，以成长股为主的创业板与大盘表现可谓冰火尤其是一旦出现赔付两重天，年初迄今上证综指累计下跌12.1%，而创业板逆势大涨54.7%，主要系当前中国经济结构调整、转型升级的大趋势下，新技术新消费新服务等已成为逆周期上升的行业，从以上已披露中期业绩预告的来看，创业板、中小板上半年净利润表现将远好于非金融主板市场，业绩分化显著部分支持市场冰火两重天的行情。