高考加油长江证券经济混沌期配什么魏家
发布时间:2020-07-11 09:35:35
长江证券:经济混沌期配什么 -1 类别: 机构: 研究员:
[摘要]
报告要点市场回顾:市场分化本周,市场出现分化,上证综指下跌2.2%,创业板指上涨1.5%,上证50下跌2.4%。这周市场的主要新增信息:金融、工业生产与消费好在百度消息异常提醒及时发出信息数据低预期、但投资尤其地产投资开工、地产销售数据超预期。从投资者仓位变动看,根据长江金融工程组测算估计,本周股票型基金平均仓位从上周五的88. %减仓至87.4%,混合型股票基金仓位从72.9%加仓至74.0%。
机构交流反馈小结:短周期经济走势分歧较大市场对短周期经济走势依然分歧较大,这关系到周期股的参与时点问题。我们的核心看法:月数据显示的趋势是否可持续需要观察, 月旺季的经济数据更为重要,这将影响周期股以及整个市场。我们从2月以来一直超配周期,尤其是以有色、化工为龙头,过去一个阶段已经有了显著的超额收益,这也反映市场已经有了一定程度周期复苏的预期。而目前随着逐渐进入旺季数据验证期,我们认为需要关注复苏低预期的风险。
如果 月经济数据验证复苏或者经济大幅低于预期但投资者的政策放松预期上行,我们认为周期股依然还具备一定的交易价值直至短周期上行结束,我们倾向于重点配置水泥、有色、化工、地产等等。还有一种可能是,经济小幅低于预期,或者投资者倾向于认为宏观政策无效而不再抱有期望,这时周期股会带动市场下跌,但在这个过程中,景气确定的子行业仍会有相对收益。
总结来说,我们认为影响短期市场的关键是 月旺季开工情况,我们倾向于选择观察为主,重点配置景气确定的行业以及需求相对稳定的大消费行业。如果跟踪到旺季开工情况较好,我们倾向于选择再次加仓周期品。
配置:重点配置景气确定的行业以及需求相对稳定的大消费行业统计2001年6月以来,A股5轮趋势性下跌,在前四轮趋势下跌中,能获得绝对收益的个股池当年业绩增速中位数在 0%以上,无绝对收益有相对收益个股池当年业绩增速中位数在15%及以上;本轮下跌至今,有绝对收益个股业绩中位数在18.6%,低于前四轮,但也显著遵循业绩好,则收益高的规律。而从三个区间个股池估值情况看,绝对收益个股池PE中位数大于无绝对收益有相对收益个股池,大于无相对收益个股池。这表明,趋势下跌期中,个股抗跌性更多地依靠高景气获得而非仅仅是低估值在外办事时才能表现出高素质、高水平。行业配置:地产、农业、贵金属、医药、食品饮料、家电等。主题配置:互联彩票、人工智能等。
吉首白癜风医院有哪些伊春治疗白癜风方法
泰州治疗白癜风好的医院