高考加油钢铁采暖季限产正式开启加剧供给端紧张局势魏家

钢铁：采暖季限产正式开启加剧供给端紧张局势 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周钢材价格小幅上涨，预计短期钢价缓中见涨需求端，11月天气渐凉、北方部分工地将逐步停工，且中下旬正值采暖季，《京津冀及周边地区年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》要求采暖季期间，停止各类道路工程、水利工程等土石方作业和房屋拆迁施工等，预计需求环比趋弱；但南方目前仍处于施工旺季，预计需求整体维持高位。供给端，截至2017年10月11日，全国高炉开工率为70.17%，连续三周累计下滑 . 1个百分点，河北高炉开工率为66.67%，较全国低 .50个百分点。下周将正式步入采暖季，北方部分区域高炉产能限产、停产将全面铺开，高炉开工率将持续且显著下滑，预计供给端紧张状态将持续加剧。社会库存方面，截至2017年11月10日，钢材社会库存为942.75万吨，周环比下降 .92%，除开中厚板库存小升外，其余主要钢材我们准备再去和他们沟通品种库存均降幅明显。综合而言，供给收缩将明显快于需求，预计短期钢价缓中见涨。广发钢铁组合：方大特钢、南钢股份、鞍钢股份、马钢股份、首钢股份。

原料：原料市场涨跌互现国内铁精粉均价549.9元/吨，较上次统计下跌1.58%；青岛港进口矿均价4 2.5元/吨吹捧你的应用是他们见过的最棒的）；因为这并不是典型用户会提供的反馈，较上次统计上涨1.17%；唐山方坯 720元/吨，较上次统计上涨 .05%；本周唐山废钢191 元/吨，较上次统计下跌1.04%。

钢价：本周钢材价格小幅上涨，预计短期钢价缓中见涨本周国内钢价综合指数为152.00，周环比上涨1.09%。11月10日，螺纹钢主力合约（1801）收盘价为 8 4元/吨，周环比上涨222元/吨，涨幅为6.15%；结算价为 790元/吨，周环比上涨159元/吨，涨幅为4. 8%。

螺纹钢期现货价差为-410元/吨，周环比上涨 9元/吨。

盈利：主要钢材品种盈利以升为主在考虑半个月原料库存条件下，我们估算目前螺纹钢毛利约1094.96元/吨；线材毛利约1 22.8 元/吨；热卷毛利约1020.18元/吨；中厚板毛利约960.86元/吨；冷轧板毛利约985.1 元/吨；镀锌板毛利约900.95元/吨；不锈钢吨钢毛利约1169.12元/吨。

社会库存：总量降幅明显，各品种以降为主截至2017年11月10日，钢材社会库存为942.75万吨，周环比下降 .92%，同比上升11.67%。其中中厚板库存环比上升1. 2%，热卷库存周环比下降1.25%，冷轧库存周环比下降1.89%，线材库存周环比下降5.68%，螺纹钢库存周环比下降6.48%。

风险提示：宏观经济增速大幅下滑；钢材出口情况不及预期；限产执行力度低于市场预期；矿石巨头联合减产保价。