行业煤炭石油技术领先综合服务垄断性油服公司引

煤炭石油：技术领先综合服务垄断性油服公司引领未来市场发展 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

油服行业总体市场结构统计分析，细分子行业中，海上合同钻井和工程建设占据行业 0%的市场份额。我国油服市场规模占全球规模10%左右，主要A股上市公司有14家，业务各具特色。目前，国有企业占据国内油服市场85%的市场，民营企业正在逐步崛起，扩大市场份额。

油服行业进入退出壁垒较高油服行业专业化技术程度高，需要有强大的技术积累的支撑，行业进入的技术壁垒明显。油服行业具有客户成分单一，高依存于石油公司的特点，这种特点决定了进入油服行业具有渠道壁垒。石油公司对油服公司有较高的技术和业绩要求，各大石油公司实施严格的市场准入制度构筑强大的市场准入壁垒。油服行业是资金密集型行业，对于技术以及设备的投入资金比较大，行业进入的资金壁垒大。油服市场退出壁垒很高，投资风险巨大。

油服行业竞争市场结构对整个行业进行波特的“五力”竞争模型分析，我们认为，目前对油服企业的生存和发展影响较大的主要是买方油公司、行业现有竞争者和供应商，而替代者和潜在进入者影响甚微。

技术领先、综合服务及垄断性油服公司引领未来市场发展从相关指标判断，油服行业正处于成长期，呈现快速增长态势。根据国内外油服公司的发展历程和趋势综合分析，技术领先的公司将凭借技术优势在众多竞争者中脱颖而出，综合性公司将凭借综合服务打造产业链优势，垄断性油服公司将凭借国家石油赋予的垄断地位畅行无阻。我们认为，技术领先、综合服务及垄断性油服公司引领未来市场发展。展望未来，油气资源的开采结构将沿着从常规油气到非常规油气、从陆地油气到海洋油气、从浅海到深海的趋势发展。以此为基础，我们分析，页岩气、煤层气、海洋石油的投资热点将为国内油服行业上市公司带来众多的投资机会。其中，亿邦动力还联系其余几家被传言受到处罚的男装品牌页岩气开发中钻井、压裂的服务企业受益明显，山东墨龙、江钻股份、杰瑞股份值得关注；煤层气开发中相关勘探开发服务技术等上游公司有望受益，杰瑞股份、恒泰我患难与共的朋友。艾普是较好的标的；“十二五”期间海洋石油投资巨大，深入油气将进一步发展，拥有强大海工装备实力的中海油服和海油工程是最好的投资标的。

风险提示油价大幅下跌带来勘探及生产投资减少的风险；勘探及生产活动中重大事故的风险。