行业联讯证券莫被基数干扰进出口仍保持强劲

联讯证券：莫被基数干扰 进出口仍保持强劲 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：10月出口增长6.9%，进口增长17.2%以美元计价，10月出口同比增长6.9%，前值为8.1%；进口同比增长17.2%，前值为1你总是会急迫地需要一些人8.6%；当月贸易差额382亿美元，前值为286.1亿美元。以人民币计价，10月出口同比增长三是研究制定煤电价格形成机制6.1%，前值为9%；进口同比增长15.9%，前值为19.5%；当月贸易差额为2544.7亿元，前值为1930亿元。

点评：基数及中秋节错位使进出口增速略降（一）全球经济复苏稳固，出口强势有望延续。从月度数据看，基数因素和中秋节的错位拉低为10月份的出口增速。从中期来看，自从去年下半年以来，全球经济持续复苏，尤其是欧美经济同步走强，使中国出口形势明显好转，这一趋势仍在延续。

（二）进口强劲不减。在需求方面，我们认为四季度内需还会表现出较强的韧劲，一方面，房地产的下行比预期的缓慢；另一方面，大会过后政府的目标会更为清晰，基建投资有望底部回升。在价格方面，主要商品进口价格继续上升。

风险提示：

欧洲和美国复苏不及预期