农药化肥化肥行业研究报告受益季节因素及农DG

农药化肥：化肥行业研究报告 受益季节因素及农产品价格上涨 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

近期我们参加了第五届中国农资总裁圆桌论坛——中国农资产业商业模式与上市之路。会议内容包括：我国化肥上市企业运营状况研究、宏观经济与农资企业发展、钾肥价格核心影响因素、氮肥企业成本差异本质要素、上市融资给农资企业带来的发展红利、络创新成为科学流通模式的第一步、相关多元化成为农资产业进化的方向、商业模式创新成为农资产业进步的源动力、高科技产品成为投资新概念、农资产业将出现上市融资潮等。

小吴就用自己的钱归还了公司70余万元。11月12日会议相关内容：

未来农资流通领域将在扁平化/连锁经营/络渠道/终端零售/服务/多元化等方面进行创新。秋季用肥季节来临，化肥季节需求旺盛，市场情况较好，复合肥价格相对二铵价格偏低，近期钾肥价格比较乐观，有小幅上涨预期。

氮肥企业成本差异体现在原料、区域、工艺路线、管理等4大方面。

伴随天然气价格逐步上涨，气头尿素成本逐渐上升，未来国内氮肥生产将以煤炭原料为主；新疆、内蒙、宁夏等西部地区煤炭原料丰富且价格低廉，未来将成为氮肥主要生产地；在目前氮肥行业水平较低的情况下，管理及工艺水平对企业实际盈利能力具有较大决定作用。

钾肥短期价格关注供需、走势、心理预期等因素，中长期价格走势则需要关注经济运行趋势及相关肥种价格。目前国内钾肥实际每年需求量在700—800万吨KCL，2010年国内供需将基本平衡，未来国产钾肥供应比例将逐步上升，定价权将在国内。目前复合肥生产企业及流通领域中钾肥库存较低，秋季需求启动可能局部供应不足，近期钾肥价格比较乐观。

极端天气导致减产预期，小麦、玉米、蔬菜等农产品价格上涨趋势利多化肥板块，秋季用肥需求对化肥市场将起到正面推动，建议关注华鲁恒升、湖北宜化、六国化工、盐湖钾肥、冠农股份、芭田股份等行业龙头企业。