大摩喬虹今年至少還有一次降息降幅20個基

大摩乔虹：今年至少还有一次降息 降幅20个基点

摩根士丹利大中华区首席经济学家乔虹表示，今年中国货币政策将会持续宽松，预计今年至少还有一次降息，降息幅度在20个基点

乔虹表示，经济周期发展变化与政策出台的大致逻辑是，经济出现危机，之后政策将会进行调控，直至经济出现好转目前，中国经济数据在1、2月份就出现比较差的情况，政策层面已经尽早出台了相关措施，因此，对全面中国经济增长依旧比较乐观，预计2015年GDP增长为7%

当前，中国经济内需萎缩，外需也进一步下行同时，通缩压力巨大，企业债务集中度高政府必须要用综合的货币、财政、房地产政策综合调控

从收益率曲线来看，经过连续的宽松货币政策，无风险利率降到了2年前的水平，这其中有央行定向调控、降息、降准的因素但当前实质利率仍旧较高，预计今年央行至少还有一次降息，降息幅度为20个基点至于降准，则需要根据实时的资本流出情况来判断

摩根士丹利亚洲区首席经济学家陈艾亚认为，因为国企对利率不敏感，为了使私营企业获得更多资金支持，应降低真实利率此外，还应解决银行资金错配问题，允许资金违约，使经营好的企业与经营不好的企业区分开来，使资金的使用效率更高

由于货币政策的持续宽松，A股市场在流动性的驱使下，自去年以来走牛乔虹表示，A股虽然有了一个大牛市，但是其对经济的支撑作用现在看来还不是特别明显由于牛市跑的太快，企业出售股权置换债务的情形还未集中显现所以投资者要特别关注风险积聚的过程微观层面，企业要保持较高的盈利水平才能支撑较高的市场点位，否则，市场短期风险释放，会对实体经济带来风险