造纸印刷包装废纸价格持续上涨多因素利好造呢

认购倍数为1.29 造纸印刷包装：废纸价格持续上涨 多因素利好造纸龙头 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

广发轻工造纸行业周度观点：

造纸行业淡季不淡，在原材料成本上涨等因素驱动下，主要纸种价格仍处于上升趋势，排污许可证制度落地在即，市场对排污许可证落地影响及制度设立顶层设计存一定预期差，环保政策加码或将成为重要催化推动造纸行业反弹，进一步提升龙头纸企盈利能力。造纸行业排污许可证核发将于6月 0日前完成，完善环保事中事后监管。5月15日，环保部印发《关于进一步加快火电和造纸行业排污许可证核发工作的通知》，对许可制改革工作作出部署，并将启动调度及考核机制，预计到2020年，将完成覆盖所有固定污染源的排污许可证核发工作，加强对环境保护的事中事后管理，造纸行业排污许可证制度落地有望起到标杆带头作用。此外，为了完善排污奖惩机制，将于2018年1月1日起正式实施的《中华人民共和国环境保护税法》中增加了企业减排的税收减免档次，鼓励企业减少污染物排放。

废纸价格持续上涨，文化纸市场需求趋弱造纸行业淡季不淡，废纸价格持续上涨，成本驱动包装纸价格普遍反弹。受雨水以及农忙等事件影响，国内废纸供应量减少，下半年包装纸行业旺季即将到来，废纸打包站普遍看涨后市，废纸出货量较少，纸厂废旧黄板纸库存下降从年初12.19天高点下降至5月末的9.11天，纸厂废纸库存已下降至相对较低水平。文化纸市场需求趋弱，铜版纸市场持稳运行，目前正处于需求淡季，纸厂订单量缩减，同时部分纸厂限产，市场供应量随之减少，双胶纸市场成交平稳，纸厂稳价心态为主。

中国奥委会周期市场开发近 0亿，凸显其市场价值中国奥委会市场开发部发布市场开发总结报告，周期，中国奥委会赞助合同总额近 0亿元，涵盖服装及其相关装备、乳制品、汽车服务、酒店服务、互联服务、营养保健品等领域。伴随着奥运会在全世界范围内特别是中国的关注度与日俱增，其商业价值也进一步凸显，场馆运营、广告赞助、明星代言等活动借助奥运会这个面向全世界的“大平台”发光发热。

博汇纸业拟推出员工持股计划博汇纸业拟推出第一期员工持股计划，筹集资金总额不超过人民币1亿元，员工持股计划成立后全额认购信托计划劣后份额，信托计划总金额不超过 亿元，所涉及的股票拟通过二级市场购买（含大宗交易）、协议转让等法律法规许可的方式取得，资金来源为员工合法薪酬以及法律法规允许的方式。大亚圣象发布限制性股票激励计划，以2016年归母净利润为基数，年净利润增长分别不低于12%、25%、45%。

风险提示经济增速超预期下滑导致消费行业需求萎缩；主要原料价格过快上涨；体育产业市场化推进行政干预风险较大。