幸福快乐交通运输年度策略会交运行业会议纪要依依不舍

交通运输：年度策略会交运行业会议经验书的经验便全部转移到该侠客身上。勇者无惧纪要 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

基本观点近期，我们召开了年度策略会，会议期间我们邀请了相关公司或专家进行了交流，整理了会议纪要。

（1）春秋航空。

（2）华贸物流。

（ ）传化股份。

（4）吉祥航空。

（5）外运发展。<并购的难点在于整合/p>

（6）恒通股份。

（7）飞马国际。

（8）申通快递。

年度策略观点：传统物流面临冲击，新兴物流大展身手，快递行业持续高增长。航空维持高景气度，供需改善，但汇率与油价的不确定性较大，低成本航空发展空间广阔。改革与转型精彩纷呈。航运整合积极推进，港口区域整合有望加速。中远与中海整合，但航运基本面难言好转。时刻资源和机场收费改革有望推进，上海机场和深圳机场适合价值配置。铁路改革势在必行，高速公路转型步伐最快。

推荐组合：重点推荐新兴物流，华贸物流、象屿股份和怡亚通，以及传化股份、外运发展和华鹏飞。中期坚定看好春秋航空。价值配置推荐上海机场和深圳机场。看好东北港口整合预期的锦州港，投资光伏电站和国企改革预期的山东高速。转型公司关注恒基达鑫、恒通股份和江西长运等。

最新观点：汇率与油价大幅波动，未来不确定性较大。中期首选优质物流股，逢低坚定配置。市场波动加大，低估值高分红公司适合价值配置。

风险提示宏观经济下滑超预期，油价与汇率大幅波动等。

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