高考加油地产库存双双上升荐12股魏家

地产：库存双双上升 荐12股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

11月24日-11月 0日交易量和销售均价从周环比角度看，已公布数据的 5个城市中有24个的房地产交易量上升（截至11月 0日当周的中值为+14%，而截至11月2 日当周为+10%）。从同比角度看，已公布数据的 5个城市中有20个的交易量上升（中值为+7%，而截至11月2 日当周中值-1%）。与2014年10月的周均值相比，已公布数据的 5个城市中有29个的交易量上升，（中值为+ 5%，而截至11月2 日当周为+11%），11月份的周均交易量升幅为17%（前三周为+12%）。相对而言，二线城市的表现落后于一/三线城市，中西部地区和华北地区的表现落后于其它地区。在销售均价方面，从周环比角度看，已公布数据的1 个城市中有10个的均价上升（中值为+2%，而截至11月2 日当周中值为+ %）。从三个月累计环比角度看，已公布数据的1 个城市中有7个的销售均价下降，较此前三个月均值的变动中值为-1.2%。

年初至今表现截至2014年11月 0日，已公布数据的 5个城市的交易量周平均值较2014年10月/201 全年/201 年下半年均值低16%/1 %/18%。年初至今，已公布数据的25个城市2004年中有2 个交易量下降，同比变动幅度中值为-15%（截至11月2 日当周为-16%）。在销售均价方面，年初以来已公布数据的26个城市房价同比持平（截至11月2 日当周中值水平也持平）。

库存水平截至2014年11月 0日当周，我们追踪的11个城市的总库存上升了0.8%（截至11月2 日当周上升0. %）。从过去12个月滚动销售面积计算，我们追踪的11个城市的库存平均消化时间为18.1个月，其中：1)北京、福州、南京、苏州、杭州、深圳、在受理登记过程中广州、厦门和东莞的库存持稳；2)上海和青岛的库存上升。

投资观点我们的买入建议：碧桂园（强力买入名单）、万科A（强力买入名单）、保利地产A、乐居、易居中国、华润置地、世茂房地产、龙湖地产、华侨城、招商地产A、万科H、融创中国。我们的卖出建议：方兴地产、金地集团、仁恒置地和世茂股份。主要风险：开发商财务实力显著改善/恶化；宏观经济状况/政策调控放松好于/坏于预期。