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[摘要]

投资要点今年以来，国有企业经营形势有所好转，但依然严峻。根据官方数据，2016年月，全国国有及国有控股企业经济运行趋稳向好。收入自6月首次实现同比增长以来，增幅持续扩大；利润同比降幅逐月收窄，本月首次实现同比增长；但中央企业月实现利润13134.3亿元，同比下降3.9%。煤炭、钢铁等行业利润大幅增长；有色等行业继续亏损。

2015年9月国务院出台《深化国有企业改革的指导意见》，这是国企改革的纲领性文件，从总体要求到分类改革、完善现代企业制度和国资管理体制、发展混合所有制经济、强化监督防止国有资产流失等方面提出国企改革目标和举措。随后其相应的配套文件已出台。国家对国企改革的实际成效，也建立了一整套完善考核措施。2015年年是国企改革政策制定出台年，2016年是政策落实年，2017年将是改革见效年。

可以从三个维度把握国企改革主题投资的核心逻辑：一是国有企业兼并重组；二是国有企业混和制改革等其它试点改革；三是集团公司整体上市、资产证券化,并从上述三条主线寻找央企投资机会，1）央企为整合资源、做大做强做优、去产能、清理亏损而进行的企业兼并重组；2）央企混合制、国有资本投资运营等其它试点改革；3）以资产证券化为目标的央企重组。对于地方国企，可以重点关注地方政府利用国资运营平台与投资平台实现区域内国资流动与整合的机会。

中央企业改革重点关注标的公司：*ST夏利000927、一汽轿车000800、东风汽车600006、中国建筑601668、中“我只是微笑着回答：‘没事国交建601800、中铁二局600528、中国中铁601390、中国铁建601186、中国重工601989、中国船舶600150、钢构工程600072、中船防务600685、中煤能源601898、中储股份600787、岳阳林纸600963、中材国际600970、中材科技002080、中工国际002051、轴研科技002046、国机汽车600335、蓝科高新601798、林海股份600099、常林股份600710、一拖股份601038、平高电气600312、置信电气600517、文山电力600995、佳电股份000922、中国海诚002116、葛洲坝600068、兰太实业600328、五矿发展600058、*st五稀000831、st金瑞600390、中国联通600050、东方航空600115。