高考加油汽车从上牌量数据看自动变速箱消费趋势荐7魏家

汽车：从上牌量数据看自动变速箱消费趋势 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点核心观点11月乘用车销量同比基本持平，累计来看高基数下仍有弱增长。明年是汽车普及期后端，品牌销量分化的格局变化之年，也是新能源优质产品导入、自主高端化突破的元年。重点推荐两条确定性主线：1）龙头产业地位的确定性：上汽集团（龙头新车周期+新能源放量）、华域汽车（上汽+海外业绩稳定性+电机电控等放量）、宇通客车（新能源地位进一步提升）、福耀玻璃（走向海外）、威孚高科（重卡排放标准升级的确定性）、潍柴动力（重卡向高端装备龙头转型）；2）成长的确定性：星宇股份（一汽大众+车灯升级）、拓普集团（吉利+底盘电子）、宁波高发（吉利+变速操纵器升级）、万里扬（吉利+自动变速箱）、精锻科技（一汽大众+自动变速箱产业链）、东睦股份（国产替代+自动变速箱产业链）。

事故原因不排除恐怖袭击。俄Regnum18日消息专题研究：探究自动变速箱消费趋势我们通过变速箱上牌量研究，认为未来自主品牌性价比进一步提升、自主内部整合并走向高端化将驱动自动变速箱在自主品牌内快速放量，预计其渗透率将由目前接近40%提升至2020年60%以上。同时，各个自主品牌对各类变速箱的应用偏好差异明显：DCT将主要由长城汽车、吉利汽车、上汽自主等集中贡献；AT在广汽自主上应用扩大；CVT其他自主品牌上持续渗透。根据我们测算，到2020年自主品牌中自动变速箱整体实现22.9%增速，其中AT/DCT/CVT复合增速分别为7.4%/ 6.8%/40.7%，DCT/CVT仍迎高速增长，建议关注自动变速箱产业链标的：宁波高发、万里扬、精锻科技。

市场回顾本周汽车指数上涨0. 4%，跑赢大盘0. 7个百分点，其中客车大幅上涨。概念板块行情分化，新能源汽车向好，次新股与特斯拉回落。估值方面整体上升，其中客车反弹较为明显。个股中安凯客车领涨，特尔佳跌幅最大。

重点关注中汽协公布11月汽车销量，点评如下：乘用车：价格指数趋稳，自主份额同比提升。商用车：客车进入传统旺季，重卡受基数影响同比略有下滑。新能源：

补贴退坡预期下，11月新能源汽车销量亮眼。投资建议：建议关注三条主线：

1）业绩增长确定且分红希望找到能表明其动机的证据。德国 明镜 称高的蓝筹品种：华域汽车+上汽集团；2）新能源客车触底回升：宇通客车； ）关注高景气度细分领域龙头（豪华车&一汽大众&吉利产业链）：广汇汽车+星宇股份+拓普集团+宁波高发。