行业家用电器为何白电不受限价令影响荐6股

家用电器：为何白电不受限价令影响 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点上周家电板块行情回顾上周在大盘下行背景下家电板块有所回调但表现相对稳健，其中华帝与老板录得上涨并领跑板块，其他家电蓝筹也表现出较好防御性；当前板块价值蓝筹业绩增速与估值匹配度仍具备较高性价比，在市场风险偏好低位背景下稳健配置价值依旧；总体来看，上周家电指数下滑4.11%，在申万一级行业中排名第8位，分别跑输沪深 00及上证综指1.60及1.41pct；个股层面，上周板块涨幅前这几乎成了国内电子发票业务进展的一大规律。2013年6月27日三个股为万和电气（2.81%）、华帝股份（2.01%）及三花智控（0.64%），跌幅前三个股为顺威股份（-2 .88%）、天际股份（-2 .59%）及高斯贝尔（-22.71%）。

行业重点数据跟踪及点评产业披露12月冰洗彩行业产销数据，当月冰洗彩总销量分别同比下滑4.92%、增长7.80%及增长8.01%，其中内销分别下滑7.87%、增长7.14%及下滑4.创新服务型党组织建设新途径。全县 一 好双强 型农村党支部书记达330人;1.1万多名农村党员与群众结成帮带对子29%，出口则分别增长0.16%、9. 7%及20.77%；12月冰箱内销受前期渠道铺货及基数较高影响表现仍较为低迷，洗衣机内销则延续较为稳健增长，彩电内销则在年底备货需求释放后出现小幅下降；出口方面，冰洗彩均实现较好增长，对总销量有一定带动；中长期来看，在保有量已处于较高水平背景下，更新需求逐步释放及产品升级换代将成为冰洗彩行业后续增长的重要推动力。

上周行业重要精选及点评1、“怠速”背景下的“高增速”：随着中产阶级崛起、消费持续升级，热水器在一二线城市呈现产品结构升级的态势，且三四级市场对于热水器的需求也逐渐放量；未来行业品牌集中度将趋于集中，线上渠道规模增长依然迅猛，使得渠道格局愈发多元化，技术创新也将成为“推高卖贵”的坚实基础；2、两大热点透视中央空调行研数据：近年来中央空调市场持续快速增长，目前外资品牌仍占据领先优势，不过随着技术差距逐步缩小，国产品牌的渠道和成本优势将日渐凸显，传统白电和家用空调市场出现过的进口替代有望在中央空调领域重演。

本周核心观点及投资建议年初至今家电板块强势领涨市场，且板块内价值蓝筹均涨幅居前，我们认为主要原因仍在于行业18年基本面表现有望超预期，且价值蓝筹业绩确定性较强，其业绩增速与估值匹配优势持续凸显，此外北上资金逐步回流对其估值提升也有一定帮助；总的来说，在市场风险偏好维持低位背景下家电蓝筹配置高性价比仍值得关注，维持行业“看好”评级，持续推荐业绩稳健增长、估值具有较强安全边际且有提升预期的格力电器、美的集团及青岛海尔，同时我们坚定看好厨电及家用中央空调行业成长前景，并持续推荐老板电器、华帝股份及海信科龙。