行业煤炭石油动力煤需求继续反弹荐股

煤炭石油：动力煤需求继续反弹 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

本周全国高温来袭，下游需求开始复苏，东南沿海地区的台风天气削弱了高温对日耗的提升作用。中央气象台21日继续发布高温黄色预警，涉及全国大部分省份，部分地区最高气温 7～ 9℃，局地可达40℃。届时预计下游煤炭需求快速反弹，现有库存得以消纳。

对于大型煤炭企业而言，受高比例长协煤的影响，现货波动影响较小，煤企煤炭综合售价基本保持平稳。焦煤方面，随着环保督查“回头看”而政策再次趋严，唐山首次在非采暖季对钢铁、水泥等行业采取限产措施便引来众多友一致谴责。有友认为悲剧发生后。炼焦煤需求受限严重，但是炼焦煤价格因长协季度定价而使得价格持续保持相对高位。受信用风险增强预期，市场避险情绪渐浓，相对低估值状态动力煤标的陕西煤业成为优选；另外看好国企改革预期较强，股价处于底部的西山煤电、潞安环能。

重要信息回顾：

全国高温持续，需求继续快速反弹：动力煤方面，中央气象台21日继续发布高温黄色预警，部分地区最高气温 7～ 9℃，局地可达40℃。届时预计下游煤炭需求快速反弹，现有库存得以消纳。焦煤方面，随着环保督查“回头看”而政策再次趋严，唐山首次在非采暖季对钢铁、水泥等行业采取限产措施。炼焦煤需求受限严重，但是炼焦煤价格因长协季度定价而使得价格持续保持相对高位。

美俄首脑会晤，油价承压下跌：截至7月20日，布伦特原油现货价格环比下跌 .51美元/桶至72.51美元/桶，跌幅4.62%。截至7月1 日，按热值统一为吨标准煤后，目前国际油价与国际煤价比值2.58，环比下跌0.07点，跌幅2.74%；国际油价与国内煤价比值 .62，环比下跌0.05点，跌幅1.41%。

库存高压亟待释放，短期煤价盘整：本周秦港煤炭日均调入量57.81万吨/日，下降2.41万吨，降幅4.01%；日均调出量61. 1万吨/日，上升5.16万吨，涨幅9.18%。截至7月20日，秦港库存686.14万吨，周环比上升4.86万吨，涨幅0.71%。截至7月20日，广州港煤炭库存221.40万吨，周环比下降1.60万吨，跌幅0.72%。本周秦皇岛港和曹妃甸港日均锚地船舶共64艘，环比增加 艘，环比增幅4.44%；预到船舶日均18艘，环比减少4艘，环比减幅17.88%。全国高温来袭，下游电厂需求开始复苏，秦港日均调出量大幅上升。受东南沿海地区台风影响，港口地区疏港行为并未起到明显效果，秦皇岛港口库存仍旧保持相对高位状态。

下游需求开始复苏，短期库存压力较大：本周六大电厂日均耗煤环比上升1.2 万吨至75.15万吨/日，升幅1.66%。本周六大电厂库存环比下降6.98万吨至152 .94万吨，降幅0.46%；存煤可用天数下降0.4 天至20.28天。全国高温来袭，日耗随之上升。电厂库存仍然保持1500万吨的高位，短期库存压力较大。本周中央气象局继续发布高温黄色预警，下游需求有及时为伤残人员办理了调、评残手续；认真做好“两参”人员认定及优抚相关具体政策落实兑现望进一步复苏。待下游需求快速反弹，下游电厂缓解库存压力，煤价才能大幅上升。

东南沿海台风来袭，海运费价格回调：截至7月20日，国内主要航线平均海运费环比下跌 .12元/吨，报收 8. 0元/吨，跌幅7.5 %。截至7月1 日，澳洲纽卡斯尔港-中国青岛港煤炭海运费（载重15万吨）环比持平，报收10.50美元/吨。