西部证券降准利好预期兑现沪指高开低走位置

西部证券：降准利好预期兑现 沪指高开低走 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

周四沪深两市在央行降准消息影响下大幅高开，但随后呈现高开低走格局，两市均以中阴线收盘。最终沪指报收 1 6.5 点，跌1.18%，成交 48 亿。深成指报收11065.58点，跌0.46%，成交28 7亿。日成交量较前一交易日有所放大。从盘面上看软件信息、文化传媒等板块位居涨幅前列，而钢铁、航天军工等板块则位居跌幅前列。市场在降准利好兑现后出现高开低走，表明短线对于降准利好消息已提前有所消化，预计市场会在春节长假前受到中短期均线压力，继续维持震荡调整格局。

消息面上，中国人民银行2月4日宣布，自5日起下调金融动力强劲机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设的支持力度，对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。央行表示，将继续实施稳健的货币政策，保持松紧适度，引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长，促进经济健康平稳运行。据相关机构估算，截至2014年12月底，我国商业银行全部存款规模约为110万亿元，普降存款准备金率0.5个百分点大概释放资金5500亿元。对城市商业银行、非县域农村商业银行额外多降低0.5个百分点，截至12月底，全部城市商业银行存款规模为11.8万亿元，全部农村商业银行存款规模为8.8万亿元。按照全部口径计算，合计释放资金1000亿元；对农业发展银行额外降低4个百分点：

农发行合计存款规模为 800亿元，释放资金约150亿元。因此，合计释放资金量最多约为6650亿元。央行时隔2年多再次降准，一方面表明当前宏观经济的确需要释放一定流动性来扭转弱势局面，另一方面也表明市场已经进入降准周期，进一步降准的预期仍然存在。

技术方面，沪指短线虽有利好消息支持，但仍然受到10日、20日和 0日均线多重压力，技术指标也继续走弱。从技术上看，市场近期的运行以调整为主，如果沪指下穿 100点关口，则有可能会在 000点- 100点之间震荡调整，同时等待还好有惊无险。马竞则是两回合和勒沃库森战成1比160日均线上行形成支撑。

策略方面，如消息面利好推出的变化不能扭转市场短线震荡下行趋势，则建议投资者短线宜继续采取多看少动策略，耐心等待介入时机，不要盲目追逐热点板块与个股。