医疗保健医保支付价态度明确荐股吗

医疗保健：医保支付价态度明确 荐6股 -05 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：国家医保局发布《关于国家组织药品集中采购和使用试点医保配套措施的意见》，将对试点地区集中采购中选品种实行医保基金预付政策、医保支付标准与采购价的协同、完善医保支付方式、建立医院集中采购考核机制等。

国家版本整体基调未变，但相比上海版本更加严厉。本文件是国家医保局层面在“4+7”带量采购背景下关于医疗保障方面的配套，我们将其与2019年1月底上海医保局发布的《关于本市做好国家组织药品集中采购和使用试点有关工作的通知》做了对比，具体分析如下：1、实行预付制度，需要照顾地区间差异，国家局划定不低于 0%的预付机制，且鼓励直接结算和预付。针对带量采购品种，医保有专项的采购预算。且在试点工作正式启动前将按照不低于 0%提前预付医疗机构，通过缩短回款时间，降低企业财务成本。同时鼓励直接结算和预付药费，压缩中间流通费用；上海版本是提出了要“确保从药品交货验收合格到付款的时间不超过 0天”，本次国家版对此未作出明确指导，其有可能是考虑到地区间差异，但加速企业回款基调是一致的。上海版本采用的是账户垫付，收到医院货款后企业再返还，我们判断应该是100%垫付，但是未提及直接结算，仍需要会同药品经营（或配送）企业签订三方购销协议，而国家版本则鼓励直接结算和预付；2、医保支付价即为集中采购价，但将分类调整，未通过一致性评价产品降价压力大。国家版本大致分为两类：其一是原研药、参比制剂、通过一致性评价的仿制药同等待遇，有调价过渡期。即价格调整差额两倍以上则下调不低于 0%为支付价（2020或2021年调整到位），两倍以下则以集采价格为支付标准，低于集采价格的以实际价格为支付标准；其二是未通过一致性评价的产品，则不设置过渡期，2019年支付标准不高于集采药品价格。对医保支付价的规定我们认为上海版本较为温和，其没有直接说明医保支付价与集中采购中选价的关系，只是提到了要提升未中选产品的自负比例10%（基药和甲类）、20%（其他），且定额自负的抗癌药自负部分也将上浮； 、“总量控制，结构调整”，对未达到采购量要求将扣减医保额度。

鼓励试点地区医疗机构使用集中采购药品，总额控制指标及定额支付标准不因药品费用下降而下降，但如果出现未正常完成中选品种采购量的医疗机构，相应扣减下一年度医保费用额度。上海版本是要求对于医疗机构使用中选品种节省的医保费用，在医保费用预付基础上，当年度医保总额预算额度不做调减，并在核算年度结余留用时予以单列，适当倾斜；4、采购周期内集采量不得低于非集采量，使用过程中优先使用。国家版本强调采购量完成后仍是优先采购使用中选品种，上海版本有类似规定，使用量不能低于上年度，同时将采购非中标品种视为“一品双规”，进院门槛提升且竞争激烈。

投资策略：本次国家局明确了医保支付价、加强回款、任务奖惩等，态度十分明确且整体严于上海版本，略超市场预期，还需继续观察试点省份的落实情况。

每次沟通对方的片酬都在涨。“基本上是半个月半个月地涨 我们坚持2019年“轻药重医”投资策略，认为“4+7”后续政策出台对市场情绪边际影响将逐渐下降，低端仿制药回归制造，医药企必须向创新转型。我们重点推荐大力向创新转型的恒瑞医药（600294）和科伦药业（002422）以及创新药服务产业链相关标的，如药明康德（60 259）、泰格医药（ 00 47）、昭衍新药（60 127）和药石科技（ 00725）等。

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