山西证券大盘缩量上涨题材股全线活跃的

山西证券：大盘缩量上涨 题材股全线活跃 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

在中省市抓作风弛而不息、陈仓区委和区政府三令五申、党的群众路线教育实践活动开展专项治理、职能部门多次明查暗访并点名爆光通报的情况下 走势回顾上证综指缩量反弹，收盘涨0.44%报3153.74点；深成指涨1.04%报10224.82点；创业板指涨1.13%报1795.63点。

两市成交3571亿元，上日为3873亿。大盘走出一波缩量反弹，高送转板块早盘大涨率先带起人气，昨日大跌次新股临近中午超跌反弹。午后锂电池板块彻底爆发，刺激题材股全线活跃。有色板块整体爆发，粤港澳大湾区概念尾盘急涨，新能源汽车、稀土永磁、雄安、计算机等都有表现。

市场焦点

【社保基金去年投资收益率1.73%】据中证报，全国社会保障基金理事会年度报告（2016）显示，社保基金2016年权益投资收益额319.40亿元，投资收益率1.73%；成立以来，年均投资收益率8.37%，累计投资收益额8227.31亿元。

策略建议大盘低开高走，申万行业涨多跌少。消息面上：（1）中国央行今日公开市场净投放500亿元连续第二天暂停14天期逆回购操作，国债期货收益率继续下跌，无风险利率企稳的势头比较明确。（2）民航局：中国5月国内航线旅客运输量增速16.7%，为两年来最高增速，旅游行业有望发力。

（3）上海自贸区管委会主任表示，自贸区将进一步放宽外资准入将着重从三方面入手：第一是投资开放领域、第二在贸易便利化方面、第三金融管制方面进行突破，上海自贸区概念有望站上风口。技术面上：大盘继昨日回调后今日缩量上攻，价值与成长再一次切换，前期平台高点3154对大盘压力持续。我们认为上方强压力带在3170点附近。如我们预期的一致，大盘在经历昨天的整理后继续走强，且风格从上证50向中小成长过渡。我们认为在经济缓中趋稳、无风险利率持续下降、监管趋于温和、重要股东开始增持的积极大环境下，我们认为A股将继续活跃，但要注意6月美元大概率加息后给无风险利率以及A股市场带来的溢出效应。我们认为金融去杠杆对A股的压力将会持续较长的一段时间，A股目前难以出现趋势性行情，但市场对经济前景与流动性预期修复带来的机会值得关注，建议投资者重点关注（1）业绩稳增，估值合理，受益于消费升级主线的蓝筹股（食品饮料、中药、消费电子等）。（2）估值低，具备安全边际、业绩呈现出逆转并有一定持续性的高性价比梯队（以周期股居多），其中重点关注跌破净资产的个股。（3）政策驱动型主题（一带一路、京津冀一体化、国企改革、蓝天保卫战）。

（4）前期下跌幅度较大的中小创个股。(5)重要股东净增持且质押风险较低的个股。