机械制造船价继续下探海工高位运行了

机械制造：船价继续下探 海工高位运行 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告关键点：

全球9月份新船价格继续下滑，但下探空间有限全球海工市场维持高位运行态势。

维持中海油服“买入-B”、中集集团、海油工程“增持-A”的投资评级报告摘要：

全球船舶市场依旧低迷2012年9月份克拉克松运价指数为9164美元/天，环比下降 .9%。9月BDI环比下降7.1%，BDTI环比上升2. %。

9月份散货船即期收益为5507美元/天，环比小幅下降2.6%。油轮即期收益为11 95美元/天，环比上述10.8%。9月集装箱期租率指数为44点，没有变化。

2012年9月份克拉克松新船价格指数为127点。主要受集装箱新船价格下滑影响，散货船和油轮价格持平。

2012年9月散货船和集装箱船交付量略降，油轮环比上升91%，二手船成交量环比大幅上升179.5%。

2012年9月散货船、油轮、集装箱船新增订单分别为0.48、0.44百万载重吨。集装箱订单为零，有触底迹象。

2012年8月和9月散货船和油轮合计拆解量分别为 .58、 .92百万载重吨，环比增长9.5%。

9月中国船舶全行业新增订单为0.81百万载重吨，环比下降56%，同比下滑2 .9%。

在手订单为119百万载重吨，呈逐步下滑之势。9月交付量为 .18百万载重吨，环比下滑9.0 %。

全球海洋工程设备市场维持高位运行态势2012年10月5日，全球海上钻井平台利用率为81.4%，与上月基本持平。

认真收集听取代表和委员的建议 7月全球各类钻井平台的利用率与上月相比保持平稳。

上半年钻井平台租金指数维持较高水平。

全球海洋工程船9月新增订单为41 万总吨，与上月大致相当。全球海洋工程船交付量9月为 万总吨，环比下降 8%。

重点公司中海油服是中国近海最具规模的油服供应商，近年来钻井与勘探业务加速发展，服务与船舶业务结构不断优化，海外业务势头良好，南海深水勘探进展值得高度关注。我们预测年公司主营业务收入分别为219.9、244. 、27 .9亿元，相应每股收益分别为1.02、1.15、1. 元。10月10日收盘价16.25元，按照2012年20倍市盈率，合理股价20.4元，首次投资评级为“买入-B”。

中集集团：公司基于对经济形势全方面的分析，提出未来5年战略规划，主旨是稳中求进，战略聚焦，注重内涵式扩张和发展节奏。2017年收入规模预计将达到亿元。我们认为公司有清晰的战略和三大要素支撑，未来的发展前景良好。预计公司2012年每股收益0.75元，按照2012年15倍PE估值，合理价格为11.25元，10月10日收盘价10.4 元，我们维持“增持—A”投资评级。

风险提示：行业及公司基本面变化导致盈利预测未达预期。

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