行业交通运输油运影响几何荐2股

交通运输：油运影响几何 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点事件描述伊朗Al-Alam电视援引阿曼当地人士的话称：周四（6月1 日）早上，在阿曼湾发生了两次油轮爆炸事件。共有2艘油轮遇袭起火，油轮名称分别为FrontAltair（油轮，11万载重吨，2016年造）和KokukaCourageous（化学品&油轮，2.7万载重吨，2010年造）。本次事件引起市场对油运行业的广泛关注。

事件评论油轮船东恐慌情绪或将蔓延，短期有望减少有效运力。本次受袭击的油轮规模总计为1 .7万载重吨，虽然仅占当前油轮总运力规模（6.1亿载重吨）的0.02%，但是，考虑到这是今年以来第二次较为严重的油轮袭击事件（前次，5月12日，两艘沙特油轮在阿曼湾遭遇“蓄意袭击”），预计将引起波斯湾航线油轮船东恐慌情绪，船东避险行为或将造成有效运力周转减缓。

回顾5月12日沙特油轮遇袭事件，在事件发生后，油运运价连续2周上涨（由7814美元/天提升至11504美元/天），船东有意愿通过提升运价来转移一定的经营风险。在此期间，海外油运股表现出色：Teekay、Frontline、DHT在事件发生后几天股采取租赁方式。　　“具体来说价有明显上涨，最高累计收益分别达到12.0%、18.0%、4.7%。在本次袭击事件后，预计油运运价和股价也将有所表现。

供给压力进入下行通道，行业中长期持续改善。2019年1季度，油运运价淡季不淡，延续去年4季度以来的景气行情。随后，在OPEC减产、美国制裁伊朗、原油终端需求走弱等一系列事件的影响下，油运运价高位下行，呈现低位震荡。然而，我们持续看好油运行业中长期的持续改善，主要由于：目前油轮在手新船订单量/总运力比例（9%）处于历史低位，预示未来几年行业供给压力较小。并且，距离2020年限硫令执行仅剩半年时间，限硫令的执行一方面将放大老龄油轮的成本劣势，加速其退出市场，另一方面，安装脱硫塔将占用新船运营时间，减少行业有效供给。

油运需求有望反转，旺季行情可期。展望下半年，我们认为，随着 季度美国墨西哥湾石油管道陆续开通，出口能力将大幅增强，有望带动油运行业进入景气周期，2019Q4旺季行情值得期待。建议关注A股油运标的中远海能、招商轮船。其他多数地区中厚板价格以稳为主。今日期盘略有震荡反弹之势