钢铁特钢领涨荐股位置

钢铁：特钢领涨 荐 股 觉得可以做下一次的沟通后 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议强调特钢子版块是一波中级行情，标的首选抚顺特钢、永兴特钢，其次钢研高纳、中原特钢；建议从业绩、估值、确定性、弹性四个角度优选个股，看好武钢、南钢、玉龙；建议继续关注基本面盈利回升行业观点看好特钢。特钢是本轮牛市明星品种，故事性感、弹性巨大，且有基本面支撑。本次推荐特钢2个理由：1）业绩高增长、估值低。龙头抚钢、永兴15年pe仅 5倍左右，未来几年业绩复合增长超40%；2）下游催化剂：军工股前期回调最深+反法西斯70周年庆+军民融合对方回复称是“页错误”。特钢历史上与军工股关联性大。不过考虑到个股层面催化剂不足，判断是一波中级行情，标的首选抚顺特钢、永兴特钢，其次钢研高纳、中原特钢。

基本面：盈利回升。跟踪的钢铁毛利本周有回升迹象，即我们提示的成本红利再次显现——6月中旬开始矿价大幅下跌而钢价企稳。从产能、需求、库存周期三个维度分析，我们判断后期利润改善值得关注：钢厂开始大面积减产产、需求有企稳迹象、矿石发货量维持高位。普钢股行业性机会的条件是：未来若钢铁毛利创新高，或具备持续改善的预期，短期继续观察。

改革/转型。1）继续看好钢铁国企改革，且基于政策跟踪及调研维持以下判断：六种主要模式、央企先于国企、管理体制层面先于股权层面，标的仍首选武钢、八一、宝钢、韶钢；2）钢铁股转型牛股不断，但需市场风格配合及挖掘进一步标的，除前期的南钢、酒钢外，建议关注方大特钢。

子版块。1）高端特钢中长期看好；2）钢管子版块提示重点关注，原因新粤浙环评已通过、开工进入倒计时，标的首选高弹性玉龙股份； ）钢铁电商需要等待进一步催化剂；4）新材料类，关注应流股份。

特色数据1）上半年出口钢材5240万吨，同比增27.8%；2）钢材社会库存1147万吨，环比降 .1%； ）全国高炉开工率继续下降，环比降5.2%。