金融加息对抗通胀对银行影响中性源泉

金融：加息对抗通胀 对银行影响中性 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

中国人民银行决定，自2011年4月6日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金贷款利率相应调整。

我建议你练一练●本次加息符合预期：本次加息是去年下半年以来的第四次加息，是今年内的第二次加息。市场普遍预期 月份CPI将继续攀高，同时预计上半年通胀压力一直比较大，因此从 月下旬以来再次加息的预期一直存在。本次加息符合预期，目的仍然是为了为抑制通胀、修正负利率。

●活期存款利率上调：今年以来的两次加息与以往不同，活期存款利率都有所上调，本次加息中活期存款利率上调了10个基点（2月份加息中上调了4个基点），回顾在2006年-2007年加息周期中，只有2007年7月份当时通胀率达到5.6%的时候活期存款利率上调了9个基点，本次活期存款利率的上调也暗示了当前控制通胀的压力比较大，活期存款利率的上调也将更有利于引导资金流向银行，回收市场中更多的流动性。

●对银行影响偏中性：本次加息中各期限定期存款利率均上调了25个基点，各期限贷款利率调整中略有差异，其中六个月和一年期的贷款利率上调了25个基点，而一至三年贷款利率则上调了 0个基点，三年以上和五年以上的贷款利率上调了20个基点。三年期以上的贷款利率上调幅度较低，管理层考虑到了尽量减小对于政府融资平台贷款等期限较长的贷款的利息成本压力，降低对经济的负面影响。总体上看，本次加息后定期存贷款利差没有大的变化，体现了央行希望银行息差保持稳定的态度。考虑到活期存款上调后银行存款成本加大，以及加息后货币市场利率上行，本次加息对银行息差影响偏中性，与去年两次加息使息差扩大有所不同。