行业机械制造三代核电不断走向成熟荐5股

机械制造：三代核电不断走向成熟 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【周末专题|AP1000正式装料，三代核电不断走向成熟】

据中核集团官消息，全球首台AP1000核电机组——浙江三门核电厂1号机组于4月25日获得中国国家核安全局颁发的首次装料批准书，并于当晚启动第一组燃料组件装载操作。三门核电的正式装料意味着全球首台AP1000核电机组设计、土建、安装、调试、生产准备等工作均已满足装料要求，即将投入运行。标志着我国三代核电技术不断走向成熟，在清洁能源占比持续提高的我国能源背景下，核电建设有望在未来迎来重启和加速。

经济和政策观察：根据国家统计局， 月份制造业PMI为51.5%，升至一季度高点，制造业扩张提速，呈现稳中有升态势。5月 日，美国财政部长努钦及代表团抵达中国进行贸易谈判，人民评论：中美双方在北京就共同关心的经贸问题进行了坦诚、高效、富有建设性的讨论，并在有些领域达成了一些共识。从针锋相对剑拔弩张，到坐下来交换意见有商有量，中美经贸关系的这一变化，为全球经济的稳定向好释放了积极信号。

市场表现分析：本周（5..4）市场表现平稳，沪深 00指数上涨0.47%，创业板指数上涨0.51%，申万机械设备板块下跌0. 0%。

机械动态变化：根据工程机械协会的数据显示， 月份汽车起重机销量 666台，同比增长107.47%； 月叉车销量65 78台，同比上涨18.7 %。

机械行业观点与组合：进入2018年，下游投资的实质回升继续推升机械设备行业的复苏水平，其中，产业升级带动的需求是最为迅猛；而在行业内部，市场份额和利润继续向少数优秀企业集中。我们汇总机械他们的战争意志力已经到了饱和状态行业284家样本企业，2018年1季度营业收入同比增长22.0%，净利润同比增长 6.1%，其中，净利润率的改善主要来自规模效应带来的费用率下降、资产质量改善带来的减值损失减少。随着需求水平提高，市场对于周期回落的担忧增加，现实与预期的矛盾交织呈现波浪式的发展，而贸易争端的演化，对短期和中期都具有深刻的影响。我们认为，下游产业出于自主发展、参与全球竞争的考虑，势必更加重视核心装备、核心零部件的国产化进程，给机械设备企业带来新的发展机遇。基于商业化持续投入研发、具备新业务拓展经验的装备企业，将充分受益于自主核心技术这一重要产业趋势。

行业需求回暖，企业财务改善，我们继续给予机械设备行业“买入”的投资评级。

推荐组合：三一重工、精测电子*、晶盛机电*、艾迪精密、拓斯达；同时我们建议积极关注装备制造细分领域的龙头企业，包括：弘亚数控、龙马环卫*、长川科技*、恒立液压、杰克股份、中国中车、中集集团、柳工、徐工机械、克来机电、先导智能等。（标*为联合覆盖）风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求波动；原材我们除了看到未来政府肯定有政策出来之外料价格上升压制企业盈利能力；汇率变化导致盈利波动；去产能进度不及预期等。