行业方正证券三月开弓没有回头箭

方正证券：三月 开弓没有回头箭 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【投资要点】

1、上周如我们预期继续大幅上扬，春节过后，大盘出现越涨越快的“井喷”势头，以沪市周线为例，春节前连涨五周，最大周涨幅仅1.65%，而节后三周涨幅分别为2.45%、4.54%、6.77%，成交量也在节后迅速放大，上周全市场成交量已显著超过2018年的最大周成交量，多头行情已非常明显，展望3月份，继续放量上行或为必然，券商受益更是再明显不过的事了。

2、从过往历史看，一旦井喷，任何替补上场都不好受大盘往往很快就能达到70%以上的涨幅，1991年10月份深市的救市行情，1994年7月末的救市行情，1999年“519”首次“黄金十年”行情均如此。相比之下，眼下的所谓“井喷”实在是微不足道，连续八周的上扬，大盘涨幅尚不足30%，言顶为时过早，上车亦不算迟。我们上期指出的第一目标位沪市2928点已被轻松越过，下周放量越过两年均线3054点应为大概率事件，由于银行地产存在补涨需要，该板块权重很大，因此我们推断3月份将会继续放量，以沪市为例，至少会出现6000亿元至6500亿元单日巨量，这个量能一旦出现而且由蓝筹板块作为攻击主力的话，沪市见3200点并不困难，从我们的市场分析体系看，蓝筹板块蓄势完毕，多头行情开弓没有回头箭。

3、上周利好不断，先是中美贸易第七次磋商取得实质性进展，需要双方元首拍板的重大事项只待历史性会晤时一锤定音。在此背景下，MSCI适时提高A股纳入因子可以视为外资下决心大如果不能和唯冠科技(深圳)公司达成和解规模入市的重要信号，外资一旦实质性持续买买买，被低估的中国资产就一定能让国人享受到类似2001年入世带来的对外开放红利。无独有偶，上周五一则看起来不起眼的信息却登在了《证券时报》的头版，2月27日，中央国家机关事业单位职业年金首笔资金到账，委托专业机构正式开始投资运作，投资方向为年金管理机构的养老金产品，涉及股票型、固收型、混合型等。此事非同小可，就像家家有房产，没有谁希望房价跌一样，一旦各级公务员牢记设立资本市场的初心，用养老钱入市的实际行动支援国家经济建设，A股“黄金十年”说不定就真有可能了。

4、模拟组合计划：猪年首次加仓，下周逢低调入MSCI易基（512090）及银行ETF（512800），仓位提高至较高水平。

5、风险提示：市场热点缺失；沪市有效跌破2600点。