汽车租赁运营受推崇荐股蹭飞

汽车：租赁运营受推崇 荐7股 类别： 机构： 研究员：

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报告摘要：

新能源汽车租赁运营受推崇北京拟发相关指标近日，北京市交委发布公告，对年度全市租赁小客车行业配置数量进行调整，新增汽车租赁行业小客车2,250辆，新增指标均为纯电动小客车指标。

且随着物价上涨及消费模式的转变租赁运营的方式有效的解决目前新能源汽车推广过程中遇到的续航里程焦虑、充电设施不完善导致使用不便的痛点，有效的推动了新能源汽车市场化进程。目前，市场中多存在新能源汽车分时租赁、融资租赁等创新运营模式。市场多方积极参与布局，其中主要包括整车厂旗下的专业租赁公司，充电桩制造及运营公司，以及互联用车企业，各方从不同的出发点切入。

我们认为运营模式的创新一方面带动消费者对于新能源汽车的认知和尝试，提供公共领域交通出行的良好补充；另一方面，从消费端带动基础设施建设，使用环境的日益改善形成良性循环，加速新能源汽车推广进程。

投资机会分析：优选蓝筹把握真成长优选蓝筹：传统汽车行业步入平稳增长期，节能减排是趋势，支持小排量汽车政策有望拉动2015Q4、2016年销量增速，优选低估值且高股息率、产品结构1.6L排量及以下占比较大的公司，推荐长城汽车。

把握真成长：长期投资主线仍是汽车四化，电动化、电商化、智能化与共享化，我们认为这将是行业未来长期的发展趋势，推荐关注估值相对较低、业绩相对高成长的公司。

【电动化】新能源汽车，持续看好新能源汽车产业链，推荐新能源客车宇通客车，关注中通客车；新能源乘用车空间大，运营租赁模式有望解决现存痛点，推荐江淮汽车，建议关注纳川股份、科泰电源。

【电商化】汽车后市场，互联将对汽车后市场进行重构，我们认为重构的顺序应该是维修保养、二手车、新车销售，建议关注庞大集团。

【智能化、共享化】智能汽车，互联企业切入汽车行业将促使汽车智能化提速，将主要在车载信息系统与辅助驾驶等领域取得较大进展。推荐均胜电子、亚太股份，建议关注宁波华翔、东风科技。

行业重要政策

【新能源汽车】北京市拟新发汽车租赁指标2,250个

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【传统汽车】北京研究明年试点开征拥堵费风险提示：

行业销量低于预期，经济下行压力

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