高考加油金融降准100个BP降负债成本魏家

金融：降准100个BP 降负债成本 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

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央行决定，从2018年4月25日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点；同日，上述银行将各自按他总结了3点：照“先借先还”的顺序，使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利。

简评1、覆盖绝大多数的商业银行，分两步进行。

一是从25日起降低1%的存准要求，释放流动性；二是持有未到期MLF的银行需要优先偿还本市基本位于其边缘地区的暖湿气流控制中MLF（主要是大行、股份行等），没有持有MLF的银行就获得增量资金，央行要求主要用于小贷（主要是城商行、非县域农商行等）。央行数据显示：以2018年一季度末数据估算，操作当日偿还MLF约9000亿元，同时释放增量资金约4000亿元。

2、对银行的影响来自两个方面，不同类型银行影响可能不同。

一是对持有未到期MLF的银行，可以降低对央行的负债成本（最新一年期MLF利率在 . %，而存准利率约1.55%）；二是对未持有MLF的银行，可以增加信贷投放资源，提高资产收益率。

、对上市银行净息差和利润增速影响的简单测算。

我们假设降准通过降低负债成本或提高资产收益两种方式产生影响，前者利用一年期MLF利率 . %与存准利率1.55%进行估计，后者利用每家银行生息资产收益率与存准利率估计。

结果表明：（1）降准将使得上市银行释放近万亿的流动性，带来额外利润160亿左右；（2）降准将提高上市银行净息差0.. 5个BP；（ ）提高2018年净利润增速0.. 2个百分点；（4）降准对城商行、农商行息差和利润的影响要大于对大行和股份行的影响。