联讯证券创业板指短期调整或仍将延续位置

联讯证券：创业板指短期调整或仍将延续 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

每日市况：

周二大盘缩量反弹，申万行业方面，钢铁、采掘、建筑装饰以及有色等板块涨幅居前，家电、金融以及医药等板块收跌，概念股方面，石墨烯、小金属等题材股表现活跃。截至收盘，上证综指收涨0.35%至3187点，深成指收涨0.48%，创业板指收涨0.67%，中证流通指数成交约4093亿元，较前一交易日放量约1571亿元。

市场研判：

周二早盘大盘延续调整，午后创业板率先反弹，沪指在资源股以及一带一路板块的带领下止跌翻可以出点钱做个个性的模板红。昨日创业板跌幅较深带动整体市场走势疲软，短期利空的主要因素在于部分创但愿这血的教训能够换来意识的提高和制度的真正落实业板的权重股业绩集体下滑，叠加媒体对于乐视的报道持续发酵加剧了市场的悲观预期。考虑到监管对外延并购趋严，预计未来创业板外延式并购的规模将继续下滑，创业板公司业绩若无内生增长支撑将持续进入下行周期。而7月14日-15日的金融工作会议提出要把“发展直接融资放在首要位置”，近两周IPO再度加速，预期新股发行节奏预期重归常态，预计创业板指短期震荡格局仍将延续，建议投资者谨慎参与反弹。

对于近期涨势较好的周期板块，在供给侧改革的持续推进以及经济预期修复的背景下，上游钢铁、煤炭以及有色等周期股的价格持续上涨带动部分个股的中期业绩预期修复。周一公布的中国6月粗钢产量同比增长5.7%至7323万吨，行业回暖带动近期钢材相关产品价格上涨；高温天气刺激用电需求，六大发电集团日均耗煤量持续上升，刺激煤价走高；此外，有色的部分品种在供给侧改革持续推进以及行业供需格局偏紧的格局下刺激价格上涨。后续周期股行情能够延续关键在于跟踪价格的上涨能否持续，而从目前行情来看，短期催化剂或有所减弱，建议投资者警惕追涨风险。

另一方面，我们持续提示投资者关注基建板块的投资机会，当前也逐步获得阶段性验证，今日一带一路、PPP板块集体上攻带动沪指止跌翻红。首先，建筑类企业经过前期回调后估值已回归至较低水平，在上证50板块中也属于明显滞涨的板块；此外，宏观经济数据企稳向好，包括挖掘机、重卡销量等反映基建行业的工程机械数据明显反弹，而从基建板块当前公布的中期业绩来看，PPP板块延续高增长；在一带一路长期战略的推进下，未来仍或有催化剂持续落地，相关订单生效后会逐步刺激业绩释放；尽管上半年由于利率上行以及金融去杠杆等因素导致PPP融资阶段性受限，预计下半年无风险利率有望缓慢回落，叠加金融工作会议进一步强调规范地方政府举债融资，将利好PPP的长期发展。

操作策略：

预计短期市场或将维持震荡的格局，建议投资者以业绩为导向谨慎观望、精选个股。