下半年房地产投资启动助力工程机械上行.源泉

09下半年房地产投资启动 助力工程机械上行

相信自己的坚持一定会比他们更好。房地产投资回升推高工程机械销量增长预期，首推混凝土机械。建议买入三一、中联，增持山推、徐工。 关键假设点： 1）工程机械生存环境全面改善，接下来房地产新开工会大幅回升；2）政府主导的基本建设投资还会陆续释放；3）信贷保持宽松状态。 有别于大众的认识： 市场担心下半年FAI增速下降，可能会影响到工程机械的国内需求，申银万国认为，上半年FAI的增速虽然很快，但是主要的拉动力是存量项目加快了建设的进度，而下半年随着房地产以及基本建设项目的逐渐落实、开工，工程机械的国内需求增长将可能超出市场预期。 股价表现的催化剂： 1）房地产新开工数据的大幅回升；2）工程机械销售数据的超出市场预期。 核心假设风险： 房地产市场可能受到政府的打压，从而影响到新开工数量。