长江证券克强总理答记者问点评吗

长江证券：克强总理答问点评 -1 类别： 机构： 研究员：

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报告要点;事件：克强总理答中外问 月1 日“两会后”，国务院总理 在人民大会堂会见中外并答问。经济方面的答问主要集中在四个方面：1）政府债务风险可控，未来将加强监管，确保不发生区域性、系统性金融风险；2）全面深化改革。把财税金融改革作为重头戏，并深化国企改革，发展混合所有制经济； ）地产政策差别化。再改造470万套以上棚户区；4）GDP增长必须保证比较充分的就业。

GDP增长的预期目标是7.5%左右是有弹性的，高一点低一点，关键是GDP必须保证比较充分的就业，使居民收入有增长高度关注企业部门违约风险政府债务确实可控，但当前国内债务和金融风险主要集中在企业部门。201 年中国企业的资产负债率超过了150%。分行业来看，中上游行业的资产负债表近几年加速恶化，钢贸、铜融资和光伏等产能过剩行业成为了金融和债务风险的重灾区。所以未来要确保不发生区域性、系统性金融风险，需要关注企业部门的债务违约风险GDP增长需保证充分就业，今年完成增长目标难度大经济增长有合理区间，就是增长和就业不能越出下限、通胀不能突破上限，而且着力促改革、调结构，让市场发力。而就业完成既定目标必需保证经济增长不出现大幅回落。我们认为今年经济内生性下行，未来就业环境进一步恶化的概率较高。政府托底概率较大传统大规模刺激可能性不大，关注高铁、新能源和环保板块未来的政策的着力点在于促转型、调结构和稳增长的结合部。我们认为未来政府将在以下几个方面有所作为：首先是进一步支持首套房的刚性需求，房地产对经济拉动作用明显。如果放开相关的政策将对房地产链条有明显的拉动；其次是类似于高铁、城市轨道交通类的基建，这类基建国内还未饱和。相关行业也能实现经济增长的协同效应；最后是调结构和促转型相关的环保、新能源和信息消费投资