上海证券结构性行情卷土重来策略上攻守兼备了

上海证券：结构性行情卷土重来 策略上攻守兼备 类别： 机构： 研究员：

都绝非易事。 [摘要]

主要观点：

中小板中兴新战略产业迎来机会证监会主席尚福林12月1日在“第八届中小企业融资论坛”上表示，将多举措支持中小企业发展，包括坚持不懈地发展中小企业板市场，积极稳妥地发展创业板市场，扎实有序地推进场外市场建设，积极发展公司债券市场。在政策支持的背景下，中小板当中的TMT、新能源等新兴战略产业迎来阶段性机会。

大宗商品和有色品种或卷土重来12月1日公布的11月PMI指数为55.2%，比上月上升了0.5个百分点。该指数连续第4个月出现上升。PMI数据证明了中国经济的强劲增长势头，减轻了市场对中国收紧货币政策可能影响经济增长的忧虑。预期中国将继续保持旺盛的需求支撑原油以及铜等大宗商品价格升至两年来的最高水平，大宗商品和有色品种或卷土重来。

策略上应攻防兼备从指数上看，将呈现继续探底寻求平衡的格局，市场在连续下跌之后，多方人气尚难以恢复，操作上，建议当前回避周期性品种，关注防守型品种，如医药行业和大消费等防御性资产。本期投资组合报告的投资组合为：中兴通讯、亨通光电、天威视讯、歌华有线、理工监测、东方电气、中核科技、中国石油、厦门钨业。组合的TTM的PE为71.17，PB为7.51。

投资组合的风险分析目前，货币政策转向和通胀预期挥之不去，成为目前投资组合的最大风险所在。我们在抓住机会的同时，也要重点防范系统性风险。