国海证券经济回落趋势延续但仍属有序放缓呢

北京一半人口住五环以外 官方建议郊区应建购物中心 国海证券：经济回落趋势延续 但仍属有序放缓-11月份宏观经济数据点评 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

最新统计局数据显示，2011年11月份，CPI同比上涨4.2%，环比下降0.2%。PPI同比上涨2.7%，环比下降0.7%。

2011年11月份，规模以上工业增加值同比实际增长12.4%，比10月回落0.8个百分点。月份，规模以上工业增加值同比增长14.0%，比月份回落0.1个百分点。从环比看，11月份，规模以上工业增加值增长0.91%（10月份为0.9%）。

2011年月份，固定资产投资（不含农户）同比增长24.5%，比月下降0.4个百分点。

2011年11月份，社会消费品零售总额同比名义增长17.3%（扣除价格因素实际增长12.8%）。月份，同比名义增长17%（扣除价格因素实际增长11.4%）。从环比看，11月份社会消费品零售总额增长1.27%。

海关总署最新数据显示，11月份，我国进出口总值为3344亿美元，增长17.6%。其中出口增长13.8%；进口增长22.1%，贸易顺差为145.28亿美元。

最新公布的数据显示，11月CPI、PPI跌幅略超预期，工业增加值、固定资产投资增速基本符合预期，而消费和进出口略好于预期。预计未来通胀及经济仍将延续回落趋势，但是通胀压力并未完全消除，而经济出现硬着陆的概率亦较低，仍属有序放缓。预计货币政策仍将维持“稳健”基调下得宽松微调，未来信贷面临进一步宽松，存款准备金率视外汇占款情况择机下调。