地产央行的圣诞礼物吧

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[摘要]

报告要点加息针对通胀，并非地产我们认为加息本身对于市场来说本属预期内，选择在该时间点加息正反映了我们之前一直以来的观点，特别是对通胀的预期。而且该时间点选择非常巧妙，有利于降低外部影响。目前尽早出手一方面有利于表明政府抑制通胀的决心；另一方面有可能影响明年CPI居住类占比的提升，通胀预期判断仍是投资地产股重要逻辑。

短期行业影响有限，关注加息频率单从此次加息来说对于需求端月度还款额来说影响不是很大，我们认为加息的频率与幅度更为重要。如果加息频率过快对于地产的影响，无论从需求端还是供给端来说压力都是很大的。进入加息周期的确立可能远比增加的幅度影响更大。在月度还款额方面，首次置业月度还款额增加成本在1.84%，二次置业的月度还款额增加2.25%。

短期仍然看好地产股的反弹行情短期内看好地产股反弹的两点主要因素并没有发生变化，第一本次”圣诞”加息有助于市场继续预期明年不会出现较严重通胀的现象，在这样的情景假设下利好地产股；第二是目前地产股估值较低，较之历史底部为之不远，且业绩相对确定。基于这两点因素并没有发生变化，我们仍然看好地产股短期的反弹。在反弹的品种选择上，仍然建议关注一线中的保利与金地；推荐新兴商业模式代表的世茂股份。房地产服务业方面，随着地产服务业明年政策方向明朗，我们相信该子行业发展速度将再提高，行业内整合力度将增强，有利于龙头企业发展，推荐世联地产。