高考加油日常消费品幅度有待观察荐4股魏家

日常消费品：幅度有待观察 荐4股 类别： 机构： 参训168人次研究员：

[摘要]

上周食品饮料指数下跌6.1%，跑赢上证综指 .9个百分点上周申万食品饮料指数下跌6.1%,上证综指下跌10.0%。

行业数据点评五粮液提高出厂价释放积极信号，高端白酒全面提价预期增强京东显示，飞天茅台和国窖157 价格与上周持平，五粮液下降1.46%至609元/瓶。

上周五粮液提高出厂价至629元/瓶，高端白酒稳价奏效，动销转好，五粮液首先提价提振经销商信心，或成为高端白酒全面提价信号。

猪价反转确定，通货膨胀给板块带来提价预期，幅度有待观察7月 1日全国生猪价格18.06元/公斤，比上周五增长2.9%，同比增长27.9%，猪肉价格25.8 元/公斤，同比增长21.2%，猪价反转确定，通货膨胀给食品饮料板块带来提价预期，鉴于终端需求疲弱，餐饮消费回暖幅度不大，猪价是否将大举攀升推动通胀有待观察。

行业动态郝鸿峰：酒行业O2O刚刚开始，五年后才见分晓投资策略与建议消费旺季到来、国企改革、估值提升为板块三大催化剂市场震荡，建议提前布局“三低”价值股——前期低配、滞涨、估值低的子行业龙头。

目前食品饮料板块相对沪深 00PE为2.0倍，低于历史均值2. 倍，年初至今涨幅排名从26跃居2 位，防御性已开始显现，行业特点现金流充沛，子行业龙头业绩稳健，下半年消费旺季即将到来，建议增配。

下半年国企改革为最大投资主题，上周五粮液停牌加大国改预期，建议关注老牌白酒国企的改革落地。国改将是白酒板块最为确定、规模最大、持续时间最长的主题，会对1）尚未受益行业复苏、积极探寻出路的三、四线白酒和2）具有标杆意义的一线白酒龙头带来较大弹性。

白酒行业呈现弱复苏，重点推荐茅台、泸州老窖和五粮液（1）茅台终端指导价提升，经销商反映市场动销良好，草根调研显示上半年超额完成销售目标，中秋提价有望。

（2）龙头提价，157 生存空间改善，华西证券上市有望给泸州老窖带来20%以上的估值提升。7月1日起窖龄酒全系列产品停止供货，欲进一步刺激市场需求，助批发价回升，做大核心单品窖龄酒，夯实腰部品牌基础，为“双品牌“战略保驾护航。公司重申2015年77.8亿销售目标不变，有望实现45%同比增长。

（ ）五粮液社会库存已低于1000吨，公司混改方案已递交宜宾市政府，方案不乏员工持股、引进战投等市场关注的议题，五粮液为四川政府重点推进的国企改革试点，四川的国改环境也最成熟，我们预计今年下半年方案正式出炉。

包装食品推荐三全食品传统速冻业务稳步增长——风险锁定，鲜食业务进军餐饮O2O——高成长性。10个月，10万app用户，500+机器，已跨越孵化期，向规模化推进，现全面开启和订餐平台的战略合作，一旦在社交媒体上开始推广，将产生裂变反应。既有安全垫，又具成长性，团队务实进取，且符合产业发展方向的食品饮料标的产品变成了他们展示品味的方式。稀少，三全食品最佳买点已现。传统业务114.6亿市值（2.5倍PS），鲜食业务核心市场带来的市值空间167.5亿（100美元单用户价值）。