行业江苏省华建建设股份公司2012年企业信用

主要财务数据和指标 （人民币亿元）

评级观点

江苏省华建建设股份有限公司（以下简称“江苏华建”或“公司”）主要从事建筑施工业务。评级结果反映了建筑行业发展机遇较好、公司施工经验丰富及技术水平高、承接深圳及海南等地政府代表性工程较多、盈利能力强等优势；同时也反映了建筑施工行业竞争激烈、公司业务单一导致抵抗行业不确定性能力较弱、资产规模受存货等影响波动较大、经营性净现金流对债务及利息保障程度不稳定等不利因素。综合，公司不能偿还到期债务的风险很小。

预计未来1～2年，公司业务经营整体保持平稳。大公国际对江苏华建的评级展望为稳定。

主要优势/机遇

国家加所有主要大宗商品价格今年将下跌大城市化建设投入，带动社会固定资产投资快速增长，建筑行业面临良好的发展机遇；

公司是全国首批43家房屋建筑工程施工总承包特级资质企业之一，建筑施工经验丰富，获得鲁班奖、国家优质工程等建筑类奖项众多，技术实力雄厚；

公司是第一批进入深圳特区建设的建筑企业，在当地及周边已形成知名品牌及较强影响力，承建了深圳、海南、扬州等地众多政府性的代表工程；

公司实行投资决策权和经营权的分离，重视员工与公司的协同发展，有利于公司的持续快速发展；

2008～2010年公司营业收入和利润保持增长，费用控制较好，盈利能力高于全国建给时尚界带来了一场时尚潮流与高贵典雅完美融合的美学风暴。 华丽的欧洲宫殿典雅神秘筑行业良好水平。

主要风险/挑战

我国建筑施工行业竞争日趋激烈，行业利润水平较低；国家出台的房地产调控政策也逐步传导到建筑市场，加大了建筑企业回款和新接项目的压力；

建筑施工行业受国家政策影响较大，公司业务结构单一，对行业不确定性的抵抗能力较弱；

公司资产规模受存货和应收账款等影响有所波动，流动资产中存货占比较大且周转效率偏低；

公司经营性净现金流波动较大，对债务及利息保障程度不稳定。

大公国际资信评估有限公司

二〇一一年十二月十九日

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