行业汽车行业景气度维持荐2股

汽车：行业景气度维持 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点事件：第互联“专车”业务的冲击又汹涌而来。近年来一商用车发布5月重卡数据，5月我国重卡销售约10.9万辆，同比下降4%；月累计销售55. 4万辆，同比下滑1%。

行业景气度维持，全年重卡销量有望破百万。考虑到去年的高基数（月销11. 5万辆，同比增长16%），5月嫂嫂暂时没有住处同比下降4%，月累计销量基本和去年同期持平，行业景气度维持。全年来看，随着国三重卡持续治理，行业销量有望破百万。

国三重卡治理主导行业更新需求。在《柴油货车污染治理攻坚战行动计划》中明确提出在重点区域的4省29市范围内今年7月1日起提前实施国六排放标准。在《打赢蓝天保卫战三年行动计划》中提出2020年底前全国将淘汰国三及以下重卡100万辆以上。截至2018年底，我国国三重卡保有量为155.6万辆，其中接近85%是五年及以上车龄的重卡。车辆本身的更新需求叠加政策拉动，未来三年将主导行业的更新需求。

关注重卡产业链：威孚高科（柴油机高压共轨系统零部件核心供应商）、中国重汽（重卡第一梯队、市占率稳定）以及重卡发动机供应商等重卡产业链企业。

风险提示：国三重卡淘汰不及预期、排放标准执行力度不及预期、基建投资不及预期。