行业东兴证券贵金属上涨农产品表现不佳

东兴证券：贵金属上涨 农产品表现不佳 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点黄金、白银价格上涨由于美国参众两院就美墨边境修墙预算案未形成统一意见，美国联邦政府12月21日被迫关门，陷入停摆，加之受2019年美国经济增速放缓预期的影响，美元走弱，助推黄金价格走高，白银价格随之跟涨。

美国总统特朗普12月26日访问伊拉克美军基地时再次表示，对造成联邦政府部分停摆的边境墙拨款不会妥协，预计美国政府关门事件仍将刺激避险需求。此外，美联储12月份实施鸽派加息，也为贵金属价格带来上你完全可以用漏斗分析和转化率的思想来思考这些不同层级的分解目标。涨动力。

需要注意的是，市场实际已在很大程度上消化了美国政府关门事件的影响，并且美国白宫经济顾问委员会主席哈西特12月26日表示美国经济基本面良好，对贵金属价格利空。考虑到2019年美国经济下行压力以及预算案未决，对于贵金属价格仍维持后市看涨的观点。

棉花价格持续下跌受到宏观经济不景气的影响，下游纺织行业需求低迷，尽管临近放假，下游企业加班生产备货，有补库的需求存在，但是天气严寒，新疆等地市场惨淡，贸易商多提前返回，市场低迷。然而天气的严寒可能影响棉花产量，进而影响棉花供给，因此，严寒也将支撑棉价。

化工品表现弱上游原油价格下跌，PX市场不景气，PTA失去成本支撑，大跌，下游涤丝市场成交也很惨淡，需求低迷，造成PTA价格下跌。与三季度甲醇价那么怎么才能写出一篇能够让友都参与进来互动的高质量的帖子了格上涨不同，四季度甲醇价格持续下跌，下游甲醛、二甲醚市场低迷，拉低四季度甲醇价格。受天气影响，北方施工基建基本停止，南方也基本接近结束，沥青进入淡季，另一方面，沥青的成产也随之减少，库存下降，支撑沥青价格。

一周要闻国常会：国务院总理李克强12月24日主持召开国务院常务会议，部署加大对民营经济和中小企业支持，增强市场主体活力和发展信心；决定取消企业银行账户开户许可，压缩商标专利审查周期，全面实施“双随机、一公开”市场监管。

发改委：印发《海南省建设国际旅游消费中心的实施方案》，到2020年，国际旅游消费中心建设取得重要进展。旅游产业转型升级加快，相关产业融合发展进一步深化，旅游消费新业态日益丰富，旅游供给质量、管理效能和服务水平明显提升，免税购物更加便利，旅游消费要素的国际化、标准化、信息化水平显著提高。