行业安信证券贷款和债券融资积极外币贷款大额负

安信推动电价形成机制证券：贷款和债券融资积极 外币贷款大额负增 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

内容提要9月表内贷款投放超预期，企业债券融资额创新高。但受汇率波动和企业美元债务去化影响，外币贷款大幅负增，拖累社融增速。

最近一段时间，在人民银行的介入和引导下，人民币汇率持续保持稳定，贬值预期有所缓解，急促的美元债务去化预计告一段落。但美元债务去化的趋势可能会持续。

近期人民银行宣布扩大信贷资产抵站导航不仅是头部导航押再贷款试点范围，我们认为此举解决外汇占款趋势变迁以后商业银行的长期资金来源问题，并标志着在制度层面，中国新的货币政策调控架构，已经基本成形。