东莞证券两会维稳高位震荡反复格局或延续了

东莞证券：两会维稳 高位震荡反复格局或延续 -02 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

大盘二月份先抑后扬。由于春节假期因素，二月份交易天数较少，且场内成交明显缩量，大盘整体呈现出先抑后扬的走势。月初有所承压，而央行意外全面降准并未改变弱势格局，不过随后在60日均线附近得到支撑，并于春节前走出了7连阳，指数收复 00点。最终上证指数月K线上涨 .11%。沪深 00指数上涨4.0 %，而中小板、创业板则分别上涨9.66%和14.72%。个股板块上涨居多。

在产品改进过程中 三月份行情研判：高位震荡反复格局仍将持续。2月份市场先抑后扬，技术面表现有所回暖。从 月份的市场环境来看，目前经济面依然处于疲弱态势，但央行货币政策持续偏宽松，特别2月底央行再度降息对市场构成刺激。此外在两会召开的背景下，市场仍有维稳预期，各类政策题材仍有活跃机会。因此，短线大盘或有继续冲高机会，但市场也经过大半年的上涨后，多数板块已集聚了高估值的风险，经济数据持续疲弱等因素并不支持市场出现大幅上涨，前期高点 400点附近的压力较大，预计 月份市场将出现高位震荡反复的格局。操作上要控制好仓位，波段操作，可逢高减仓等待回调后的重新介入机会，同时可关注政策支持的板块轮动机会。预计上证指数核心波动区间为 100- 450点。

我们的逻辑：1、两会维稳预期。2、经济数据持续低迷。 、货币政策仍保持偏宽松格局。

判断风险因素：市场流动性出现紧张；经济数据超预期企稳回升；货币政策刺激力度强于预期。

行业配置：电气设备+TMT+环保+食品饮料等。综合估值、政策、行业前景等因素，我们认为，在大类资产配置上，可以遵循以下三条主线：

1、关注业绩稳定、估值较低、直接受益于适度宽松货币政策的蓝筹板块，如银行、保险、地产等。2、关注业绩有望逐步改善，或者受益于人民币贬值等因素的板块，如电气设备、食品饮料、家电、纺织服装、旅游等。 、关注政策支撑的板块，如环保、农业、医药、TMT、新能源、新能源汽车等。

主题投资：关注“一带一路”相关投资机会。两会召开在即，全国人大十二届三次会议将于 月5日召开，政协会议将于 月 日召开。从地方两会的情况看，“一带一路”成为讨论热点，全国两会的召开有望进一步推动“一带一路”战略实施，值得关注。首先，与丝绸之路直接相关的新疆、甘肃、山西、宁夏等地的上市公司有望率先受益；其次，“一带一路”沿线国家中，大部分为基础设施较为落后的欠发达国家，基建需求最为明显，因此具有走出去能力的基建以及设备类龙头公司有望受益，包括交通运输、工程机械、建筑建材、能源建设等