造纸印刷包装继续看好超跌消费白马股荐吧

造纸印刷包装：继续看好超跌消费白马股 荐12股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

①本周观点：2018年依旧把握由业绩推动带来的投资机会。基于竞争格局和现有估值水平，推荐重点关注成品家居的顾家家居，美克家居、大亚圣象，定制家居的索菲亚（对应2018年估值为25倍，现价接近员工持股价格）；包装领域的劲嘉股份等。对于2018年的轻工行业，我们认为要关注各细分子行业竞争格局的边际变化，坚持龙头效应，看好竞争格局优化下的盈利改善。

定制家居：快速成长期。我们认为定制的本质是提供高性价比的产品与可靠稳定的服务。定制行业消费者对性价比关注度较高，因此信息化程度高的龙头企业有护城河优势，更能穿越周期。

尽管协议上写的是“推了一把” 而未来打开成长天花板的点在于全屋的品类拓展，提升客单价水平；品类间的相互渗透，工装渠道的开拓等。看好索菲亚、欧派家居、尚品宅配。成品家具：稳定成长期，品类龙头已经建立一定的消费者认知，渠道力与生产能力领先，建立一定的护城河优势；未来随着管理层利益统一，精细化管理运作，盈利能力有望提升。看好大亚圣象，顾家家居，美克家居。稳定消费品：成熟稳定期。龙头的渠道管理能力，品类研发、设计能力领先，建立竞争壁垒，具有进一步将领先势能转化为动能（增速）的机会。看好晨光文具、中顺洁柔。包装行业：洗牌重塑期，外力之下，行业经历洗牌，胜者为王。行业竞争格局优化后，龙头企业有更强的上下游谈判能力，盈利能力将进一步提升。PPI、CPI剪刀差收窄，包装企业盈利能力短期将得到修复。看好劲嘉股份、合兴包装、裕同科技、奥瑞金。主题类机会：东港股份和岳阳林纸。