机械制造民参军享受高利润优选新垄断哈

机械制造：民参军 享受高利润 优选新垄断 类别： 机构： 研究员：

杜兰特两罚一中 [摘要]

军工行业：基本面向好+深跌+主题催化,看好201 年机会我们在201 年度重点关注军工行业，认为基本面向好+深跌+主题催化，将促使可能出现系统性机会。

我们通过两条主线进行选择：

（1）传统军工公司优选低估值，重点推荐：光电股份、中航精机、中航电子、中国卫星、中国重工；（2）民参军优选新垄断，重点推荐：机器人、轴研科技、旋极信息。

民参军：享受高利润率，优选新垄断产品我们认为，民参军具备高利润率，理由为：

（1）军品高价值具备高利润率潜质；（2）民参军人员、费用可控率高，避免传统军企费用包袱。

我们认为民参军可分为两类，重点关注具备长期增长潜力的第一类：

（1）第一类公司：产品填补现有军品空白，具备新垄断特征或潜力；（2）第二类公司：产品技术优秀，作为现有军品有效补充。

重点关注：机器人、轴研科技、旋极信息我们关注在细分领域具备空间广阔、成长确定的公司。重点关注：

机器人：公司为高端机器人唯一批量国产商，军用市场空白；轴研科技：航天轴承细分市场垄断厂商；旋极信息：军用嵌入式系统核心供应商，符合军队信息化趋势。