行业汽车汽车板块Q2中报表现平淡盈利能力同比

汽车：汽车板块Q2中报表现平淡 盈利能力同比下滑 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

板块一周行情回顾上周市场震荡偏弱，多数板块下跌。沪深 00指数小幅上涨0. 9%，汽车板块各指数涨跌不一，其中整车板块涨幅最大达1. 2%，零部件板块小幅下跌0. %。汽车服务跌幅最大，达4.2 %。

行业重要事件及本周观点

【汽车板块Q2表现与Q1持平，盈利能力有所下降，Q 压力加大】上周末沪深两市中报披露完毕，SW汽车板块Q2整体营收增长10.8%，营业利润增长9. %，相比Q1的1 .4%和6.1%，营收增速有所放缓，但营业利润增长加快，显示盈利情况有所修复，主要来自于上汽集团等权重个股的盈利增速有所加快。而板块营收增速中位数为10.61%，营业利润增速中位数为1.85%，相比Q1的8.9 %和1.8 %，基本持平，表明大部分零部件公司仍然面临着较为激烈的竞争，盈利压力甚至会置人于死地。所以阑尾发炎不止较大。从汽车行业产销量来看，Q2汽车产销量增速分别为4.15%和5.57%，相比Q1的-1. 6%和2.79%有所加快，上市公司营收增速有所改善。进入Q 后，汽车销量受到贸易摩擦、经济下滑等因素的影响，明显减速，因此预计Q 汽车板块营收和利润增速将继续下滑。

【本周观点：板块弱势震荡行情持续】上周板块弱势震荡，中报披露完毕，整体业绩表现平淡，Q 车市下滑压力较大，预计Q 财报将继续下滑，因此维持短期行业跟随大盘弱势震荡的格局。从投资策略上，乘用车分化延续，整车建议继续关注龙头车企上汽集团、吉利汽车。零部件标的建议关注宁波高发（60 788）、万里扬（0024同时国安也一直在和杨智商讨续约事宜。如今杨智已经在预备队中复出 4）、精锻科技（ 00258）、双环传动（002472）。新能源车方面，高镍主题继续，关注高镍三元产业链的杉杉股份（600884）、新宙邦（ 000 7）。

主要上市公司表现上周汽车板块统计样本（共162家）上涨45家，停牌 家，下跌114家。上周前期的强势个股跌幅较大，而前期跌幅较大的个股出现反弹，例如重卡板块在中报业绩公布后出现了明显反弹，潍柴和中国重汽涨幅居前。

本期股票组合推荐（维持上周组合）风险提示：政策风险；限行限购风险；新能源汽车产销低于预期。