钢铁超低排放方案出台优化行业供给格局位置

钢铁：超低排放方案出台 优化行业供给格局 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点事件描述根据北极星环保报道，近期生态环境部办公厅发布关于征求《钢铁企业超低排放改造工作方案(征求意见稿)》意见的函。

事件评论全国钢企超低排放方案出台，明确改造细则：相比于近期河北省和河南省钢铁行业大气污染物超低排放标准，本次全国钢铁改造方案更为清晰明确：（1）细化改造目标及节奏，2020年10月底前京津冀等重点区域钢企改造基本完成，2020年底改造约4.8亿吨钢铁产能，2022年底前珠三角等区域完成5.8亿吨产能改造，2025年改造全国约9亿吨钢铁产能；（2）进一步提高落后产能淘汰标准，方案提出“加大重点区域钢铁产能压减力度，淘汰1 0平方米以下烧结机、1000立方米以下高炉”；（ ）全国超低排放标准与此前河北省政策要求一致，其中颗粒物排放标准同样略高于河南省制定的标准。综合而言，全国钢企超低排放改造方案目标、进度以及政策措施等细节明确，将助力方案完整落地。

短期影响有待观察，长期有助于优化供给格局：本次全国钢企改造方案出台仍属于“打赢蓝天保卫战”的重要举措，也将在中长期供给侧改革战略基础上继续优化钢厂供给格局，其对于行业供给端具体影响如下：

（1）根据河北省环保厅超低排放标准方案，测算烧结环节改造将增加吨矿运行费用约15元~17元（按10年均分折旧），测算对应吨钢成本约20元~2 元（按10年均分折旧），相比于今年以来螺纹钢成本滞后一月估算吨钢毛利均值约708元而言，成本增加幅度相对有限；（2）考虑到京津冀等重点区域1000立方米及以下高炉产能达1.8 亿吨，占当地总产能比重约 7%，高炉淘汰提标中长期对于钢铁产能规模影响较大：一方面，虽然淘汰具体时点尚未明确，5、团队合作但即便按照当前产能置换1.25:1减量原则测算，或将削减炼铁产能约 657万吨；另一方面，此征求意见稿落地，与此前河北省计划年淘汰产能4000万吨一脉相承，或强化去产能政策执行力度。（ ）此外，不排除部分产能在超低排放标准执行截止日期时未能完成改造，进6 链接的时间问题而对当时行业产量造成一定影响。

总体而言，在去产能、环保等作用下，此意见征求稿有望压制供给长期弹性释放，叠加需求相对韧性，预计未来一段时间，价格与盈利中枢仍有望高位振荡。