钢铁钢材出口疲态尽显位置

钢铁：钢材出口疲态尽显 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点事件描述10月钢材出口量902万吨，环比9月份的1125万吨下降18.92%，同比增长5.50%，9月同比增速 2.20%。

10月钢材进口量95万吨，环比9月的101万吨下降5.94%；同比下降12.04%，9月同比增速为-26.28%。

10月净出口量为807万吨，环比9月的1024万吨下降21.19%；同比增长8.0 %，9月同比增速为4 .42%。

10月矿石进口量为7552万吨，同比下降4.87%，9月同比增速为1.69%；10月矿石进口量环比下降12. 1%，9月环比增速为-16.19%。

事件评论外价跌幅较大+人民币升值，出口增长疲态尽显：10甚至是如何更好地利用和美的的战略合作关系月钢材出口同比增速5.50%，环比下降19.82%，出口状况显露疲态，终止了自201 年12月以来连续22个月两位数以上的高增长，主要源于外价跌幅较大导致的国内外钢价价差缩小以及人民币在8月大幅贬值之后于9、10月有所回调所致：1）10月国内钢价综合指数环比下跌2.41%，国外钢价下跌达 .96%，国内外钢价价差由此缩小，从而削弱了国内钢材出口低价优势；2）自8月人民币大幅贬值之后，9、10月人民币汇率整体呈下行趋势，也不利于国内钢材出口。同时，10月钢材出口量价变化也再次表明我国钢材出口以价换量的倒逼增长模式：10月钢材出口月度均价同比跌幅收窄至27.96%，环比上涨2.65%，而出口量同比增速则降至5.50%，环比下降19.82%。

考虑到去年年底硼钢抢跑因素推高单月出口量，预计今年年底钢材出口同比增速整体应仍将下行。

钢厂开工下滑及严控库存，10月矿石进口同环比下降：无论是同比还是环比，钢价持续下跌导致钢厂开工不足，叠加经营困难之下严控库存水平，10月钢厂原料采购不足，导致矿石需求下滑，是10月进口矿同环比降幅较大的主要原因。同时，在终端需求并无起色的情况下，10月铁矿石进口均价同比跌幅收窄至2但车内狭小的内部空间使得搭载舒适度以及载员的持续作战能力相当受限。众所周知9.19%，环比上涨14.22%，也抑制了矿石需求。

考虑到我国钢材出口与内需的反向关系，行业回暖仍然需要等待国内供需格局改善拐点来临。因此，继续维持行业“中性”评级。