钢铁月钢材出口量环比升荐股蹭飞

钢铁：12月钢材出口量环比升5.98% 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

感觉就是重复在重复12月钢材出口量环比升5.98%、同比降27. 1%，1月环比有望上升根据海关总署最新数据显示，12月我国出口钢材567万吨，单月出口量较上月增加 2万吨、较2016年同期减少21 万吨，环比上升5.98%，同比下降27. 1%。12月新出口订单指数环比下降5.60个百分点至 6.10%，处于荣枯线下方。2018年1月受气候影响，需求持续走弱，而供给端部分有供暖任务的钢厂恢复生产，供需格局边际趋弱，叠加前期市场风险释放带动国内钢价表现弱势，内外贸价差倒挂态势有所缓和，预计1月钢材出口量环比有望上升。

12月全国钢材净出口量为447万吨，同比降 2%，月钢材净出口量为619 万吨，同比降 5%根据国家统计局及海关总署最新数据显示，12月全国钢材净出口量为447万吨。我们预计2017年月全国钢材累计产量约为10.68亿吨，同比减少7046万吨；净出口量累计达到619 万吨，同比减少 5万吨；预计12月净出口量占产量的比重为5.1 %，预计月净出口量占钢材累计产量的比重为5.80%。

铁矿石12月进口量同比下降5.41%，预计1月进口量或处于降势根据海关总署最新数据，12月我国铁矿砂及其精矿进口量为8414万吨，同比下降5.41%，环比下降11.00%；12月海外铁矿石发货量大幅上升，铁矿石港口库存升幅明显；国内矿山铁精粉产能利用率环比降至 .80%，港口库存12月升幅明显，市场压力较前期有所增加。随着淡季深入叠加钢厂采暖限产持续，预计1月份铁矿石进口量环比或处于降势。

2018年1月采暖季限产效果显著，淡季供需两弱需求端，2017年月，房地产开发投资完成额累计同比增长7.5%，增速较月下降0. 个百分点，月基建投资完成额累计同比增长15.8 %，增速较月下降0.02个百分点。2018年1月，天气渐冷叠加年终临近，部分工地陆续停工，行业需求季节性减弱，年底资金紧张也将显著抑制需求。供给端，京津冀及其周边地区“2+26”城市钢铁行业在采暖季限产已全面启动，河北及全国高炉开工率显著下行、粗钢产量较未限产时降幅明显，限产季日均产量为222.78万吨/天，较11月未限产时日均产量下滑2.78%。

但从边际上来观测，部分高炉因承担供暖任务近期或检修完毕而恢复生产，截至2018年1月12日，河北地区高炉开工率环比上升1.59个百分点至5 .65%、全国高炉开工率环比上升0.97个百分点至64.09%，12月下旬预估日均产量达222.66万吨/天，旬环比增2.29%，市场供应边际趋于宽松。社会库存方面，2018年1月12日，主要钢材品种社会库存892万吨，环比增6.66%，同比降12.66%。我们判断2018年1月钢铁行业将呈现供需两弱格局，天气转冷加剧、供给维持低位促短期需求稍弱于供给，预计1月钢价走势稳中趋弱、矿价以稳为主，盈利或将有所回调。1月重点推荐方大特钢、宝钢股份、南钢股份、鞍钢股份、马钢股份。

风险提示：宏观经济增速大幅下滑；钢材出口情况不及预期；限产执行力度低于市场预期；矿石巨头联合减产保价。