央行上调存款准备金率抑制通货膨胀配合楼市

央行上调存款准备金率 抑制通货膨胀配合楼市调控

中国人民银行决定，从2011年6月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

这是央行年内第六次上调存款准备金率，也是去年以来第十二次上调，这将使大型金融机构的存款准备金率升至21.50%的历史高位。

中国5月居民消费价格指数(CPI)同比上涨5.5%，CPI创34个月新高

业内专家分析认为，本次提高存款准备金率主要是为了继续抑制通货膨收紧市场的流动性，一定程度也是为了配合楼市调控：再次提高存款准备金率对楼市的影响主要有几点：

首先：继续抑制开发贷，根据统计局最新公布的全国前5月的楼市情况看：

1-5月份，房地产开发企业本年资金来源32340亿元，同比增长18.5%。其中，国内贷款5803亿元，增长4.6%；利用外资266亿元，增长57.3%；自筹资金12486亿元，增长30.9%；其他资金13785亿元，增长14.6%。在其他资金中，定金及预收款8259亿元，增长23.3%；个人按揭贷款3443亿元，下降8%。

其中虽然贷款占比资金来源从3月份的16.3%下调到了15.8%。到5月份的14.4%。但是楼市调控的压力依然很大。总投资依然保持上涨的趋势。

在成交量下调、贷款收紧的双重影响下，调控政策的影响逐渐清晰。贷款将继续明显收紧。目前来看治理通货膨胀与调控楼市已经同时发力，在持续加码的政策重压下，目前来看房价下行的可能性愈来愈大。市场在三季度出现从结构性价格下调转变为实际价格下调的可能性大涨。

其次：购房贷款难度明显增加，相比去年底，目前不仅贷款利率已经明显增加。贷款的额度明显减少。贷款时间也明显拉长。购房者申请贷款大部分都需要根据银行额度而排队。而且各银行对贷款者的资质也要求更加严格。预计在再次提高存款准备金率后，这一要求将更加严格。部分银行已经针对资质有一定问题的购房者明显提高了首付标准。

而提前还款难及第一年提前还款收取违约金等现象在目前已经逐渐减少。可见各家银行的贷款额度都明显减少。而在再次增加存款准备金后，这一难度将继续增加。

贷款难度增加后，购房者还面临着很可能出现的再次加息，目前来6月份再次加息的可能性非常大，而一旦加息购房首套房的实际利率很可能数年来首次突破7的高点。相比调控前利息更是翻倍。

第三：增加开发商资金利用成本，在连续多次上调后，开发商从银行贷款也越来越难。而信托资金的募集明显增加了开发商利用资金的难度和成本。会逐渐增加开发商加快项目销售追求销售回款，降低压力。

5月份国内54家信托公司共成立房地产信托产品47款，其中被纳入统计的26款房地产信托产品募集资金达到96.24亿元。

上述26款房地产信托产品平均募集资金额为3.7亿元，远远超过其他信托产品2亿元的平均募集规模。月份，单个房地产信托募资额度最高的是中融信托旗下的一款房地产领域股权投资类产品，募集资金10亿元，而其17%的预期收益率也比较高。

目前房地产信托产品许诺给投资者的最高收益率普遍超过10%，这意味着房地产信托背后房地产开发企业付出的融资成本已经相当高了。而银行紧缩信贷是使得信托量增加的主要原因。

预计在下半年开发商将遇到非常大的资金压力，开发商将面临销售萎缩及贷款收紧的双重压力。部分敏感的开发商可能从二季度后期就开始就明显的出现降价求量的行为。北京等城市很可能率先出现市场调整。而二三线城市可能明显滞后。

而直接影响来看，很可能部分城市已经出现银行暂停购房贷款或者是暂停部分购房贷款的现象可能逐渐增加和蔓延。而对于购房者来说，想要获得贷款的难度也更加加大。叠合信贷政策的第三轮楼市调控目前来看，力度将继续增加。但是实际市场走势需要根据宏观流动性被控制的实际效果来判断。

2011年存款准备金率调整一览：

2011年5月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

2011年4月21日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

2011年3月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

2011年2月24日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

2011年1月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

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