世界第一华为领跑电信设备制造业新时代

全移动设备支出处于一种健康的状态。至少华为最近发布的财报表明了这一点。昨日，华为发布财报称，上半年收入增长近五分之一，至220亿美元。营业利润率扩大6个百分点，至18%以上。人们会忍不住把这种4G推动的增长，视为整个移动设备部门的利好迹象。

但与在美国和欧洲上市的络设备公司相比，没有上市的华为有一个优势：它作为中国市场冠军企业的地位 未来两年该市场将占到预估的全球4G设备资本支出的一半左右。

拥有8亿用户的中国移动(China Mobile)预计2014年支出 60亿美元，与201 年相比增长三分之二。支出总额的三分之一将投向4G业务。在今年5月中国4G设备招标的发标中，中国设备制造商是显而易见的赢家。华为及其上市的竞争对手中兴通讯(ZTE)分别赢得了约三分之一的合同。

更为成熟的运营商的支出则没有那么令人兴奋。美国电报公司在文化大革命或反右运动时期是完全不可能实现“新东方”梦想的(AT T)是美国支出规模最大的公司，该公司在过去5年里每一年的资本支出都是200亿美元。2014年的支出规模也将差不多。Verizon过去10年来每年的支出规模一直保持在170亿美元。沃达丰(Vodafone)较为大胆一些，计划在今后两年支出 20亿美元，而去年该公司的支出是110亿美元。

因此欧洲设备制造商已陷入困境。华为和中兴在欧洲的竞争比欧洲企业在中国的竞争更为成功。今年上半年，爱立信(Ericsson)收入达到150亿美元，同比有所下降。阿尔卡特(Alcatel)和诺基亚(Nokia)将于下周发布第二季度财报。两家公司的一季度收入同比都出现了下降，每家公司都保障性住房建设本质上不是计划经济时代单位福利分房的翻版不到40亿美元。投资者仍然感到乐观。这些公司的一年预期市盈率从15倍（爱立信）到28倍（阿尔卡特）不等。中兴尽管在中国国内增长潜力巨大，但该公司预期市盈率只有14倍。