幸福快乐广发证券深港通正式扬帆喜新厌旧觅新机依依不舍

广发证券：深港通正式扬帆 喜新厌旧觅新机 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

深港通将于2016年12基本上在完成所有可以完成的任务后月5日正式开通深港通标的股票扩容，新增A股标的881只，新增港股标的102只深港通与沪港通最大的不同在于标的股票范围扩大。深股通标的股票881只股票为深交所股票，对香港投资者来说深股通这881只股票全部为新增A股标的；深市港股通标的股票417只，对内地投资者来说其中 15只此前就是沪港通标的，现在深市港股通额外新增102只港股标的。

预计深港通会延续南热北冷的局面，明年南下资金新增规模预计为亿元，深港通的开通对港股的正面影响会大于A股人民币贬值和资产荒的大背景是内地资金南下的动力，各类“沪港深基金”的加速成立以及香港互认基金的火爆均表明内地资金南下需求旺盛。

今年9月份保监会允许险资通过港股通南下投资港股，明年南下资金规模会进一步扩大。初步估计明年南下资金新增规模亿元，其中保险资金约700亿元左右。

在人民币贬值和资产荒大背景下，沪港通及深港通明年依然会维持南热北冷的局面，深港通的开通对港股的正面影响会大于A股。

根据沪港通经验寻找深港通投资机会沪港通的经验表明，南下资金偏爱港股中的以银行为首的金融板块，而北上资金偏爱A股中的行业龙头股。但历史数据回测表明沪港通净流入资金量大的标的股票股价不一定上涨。

港股方面，我们认为不妨采用“喜新厌旧”的思维，从额外增加的102只港股标的股票中寻找投资机会，我们结合高股息率和高ROE，推荐港股博耳电力、德永佳集团、富贵鸟、中国利郎、盈德气体、红星美凯龙、佐丹奴国际、禹洲地产、特步国际、中国机械工程、花样年控股、远东发展、重庆银行、威胜集团、中信国际电讯、金风科技、新城发展控股；A股方面，感兴趣的投资者可以关注深港通开通后北上资金流入概率较大的A股五粮液、洋河股份、双汇发展、云南白药、东阿阿胶、退步意味着我们的利益就会大损碧水源、深圳机场、美的集团、格力电器、海康威视、歌尔股份、东方雨虹等。

风险提示：（1）港股不设涨跌停板，股价单日波动幅度可能远大于A股；（2）港股以港币计价，面临一定的汇率波动风险；（ ）美国加息周期中，香港市场的国际投资者可能会将资金转向美国市场，这将导致港股表现不及预期。