日常消费品仔猪价格连涨关注生猪养殖公司

日常消费品：仔猪价格连涨 关注生猪养殖公司 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资摘要：

行情回顾。上周农林牧渔（申万）上涨0.41%，强于沪深 00和上证综指0.21和0.18个百分点，连续三周跑赢指数，周涨幅位于申万2 个行业第17位。子行业方面，林业、粮油加工、饲料和海洋捕捞强于整体板块，涨幅分别为 .2%、2.64%、1.24%和0.94%。

价格跟踪。东北区玉米价格坚挺，华北弱势，预计未来随着南方销区企业的积极采购，价格或有上涨；国内稻谷维持籼强粳弱格局，整体价格与前两周持平；小麦价格略涨0.2 %；国内外现货大豆价格均有不同程度上涨；棉花价格普涨，白糖价格略跌。生猪价格继续小幅下跌，仔猪价格连续三周上涨，今冬寒冷导致仔猪疫病，存栏量下降，节后补栏需求增加引发仔猪供需紧张，价格上涨。11年春节也曾因疫病导致生猪供给紧张，由此带来4个月后猪价上涨，我们预计近期仔猪供需矛盾可能导致5、6月猪价上涨。自繁自养头均盈利441元，连续四周下降，我们预计今年生猪养殖利润同比将有下滑，但或可出现连续两年盈利景象。

一周要闻。正邦科技变更募投项目实施地点，设立设立北京美加种猪发展有限公司；圣农发展公布年报净利润增长69%，EPS0.54元；唐人神拟股权激励1 00万份，行权价20.72元。国务院印发全国现代农业发展规划（2011—2015年）；农业部发布2012年农业主导品种和主推技术；全国旱情较常年同期偏轻云南等地受旱严重。

投资策略：农业估值从11年高位下滑，当前已处于09年低点水平，市场对农产品价格下跌的担忧已在股价中体现。我们建议在农产品价格难有大涨、市场情绪普遍不高之时长期关注成长确定性较强的公司，饲料行业推荐大北农、海大集团，种子行业推荐隆平高科、登海种业，养殖行业推荐圣农发展、獐子岛。短期关注仔猪价格上涨及年中预期猪价上涨相关公司，推荐雏鹰农牧、正邦科技。