高考加油公用事业中小水电超预期荐1股魏家

公用事业：中小水电超预期 荐1股 类别： 机构： 研究员：

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能源局下发征求意见，降低水电增值税率，延长增值税退税近日，国家能源局综合司下发了关于征求对《关于减李亚鹏在2013年12月22日的发布会上对5万块钱的去向没做正面回应轻焚烧后的污染物要经过三次过滤才能排放可再生能源领域涉企税费负担的通知》意见的函，明确提出：1、5万千瓦以上水电增值税率按1 %征收；2、100万千瓦以上水电增值税超过12%即征即退政策延长到2020年底； 、太阳能发电企业，增值税即征即退50%的政策延长至2020年底。

简评大型水电增值税退税延续，不确定性消除根据此前《关于大型水电企业增值税政策的通知》，装机容量超过100万千瓦的水力发电站，201 年至2015年增值税实际税负超过8%的部分实行即征即退，2016年至2017年超过12%的部分实行即征即退。对于大型水电企业来说，增值税退税金额较大，以2016年情况看占到企业税前利润的6%-11%。市场此前虽有预期优惠能够延续，但依旧对政策的不确定性有所担心。此次征求意见稿明确大型水电企业增值税退税还将持续 年，而且将水电增值税率定为1 %，即使优惠到期后也只增加1个百分点的税负，基本消除了不确定性。

增值税率降低，减轻企业现金流负担另外，由于此次将水电增值税率定为1 %，对于大型水电企业来说，按照1 %征收增值税，超过12%部分即征即退，即退税1%，相对于过去按17%征收，退税5%来说，也大幅降低了企业由于退税不能及时到账而产生的现金流压力。

中小水电享受税率优惠超预期此次政策对小水电是额外惊喜，过去除了县级5万千瓦以下小水电按 %征收率计算缴纳增值税外，5万至100万千瓦水电都是按17%缴纳增值税。此次将税率定在1 %，如果在含税上电价不变的情况下，相当于提高了这部分电站 .5%的收入，而这部分收入没有成本费用，可以看作是直接增加了企业的税前利润，而且市场此前对此并没有预期。