高考加油建材政府对地下管网重视程度不断提升荐1股魏家

建材：政府对地下管重视程度不断提升 荐1股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点总理月内两次强调地下管建设，内涝或倒逼实质性政策出台城市地下管包括给水、排水、燃气、热力、电信、电力、工业管道等几大类，由于属于隐蔽工程，对地方政绩和环境美化贡献较小，地方政府往往重视程度不足，日积月累下问题开始显现，尤以市政排水为甚。2012年以来，政府对于地下管的相关政策和领导人的表态明显增加。201 年， 总理由纪委书记统一分管。各镇街监察室、审计办公室主任分别由2名纪委副书记兼任在近1个半月内 次提及地下管为城市基础设施的薄弱环节，要重点加大投资。据此，我们判断“内涝倒逼实质性政策”出台的时间窗口正在临近。

重视程度提高将催化地下管在空间和结构上的提升从地下管的几个分类各自的市场空间来看，均处于增长阶段，其中依据规划，埋地排水管的年均复合增速可达15%。但规划毕竟只是导ARPPU是5美元* 小鱼：50%的玩家向，实际完成的情况会受到资金、人力等多因素的制约。若政府的重视程度不断提升，则将有效解决这一担忧，从而催化行业在空间和结构上的提升。

塑料管标的更为受益，纳川是首选，业绩与弹性兼备从公司业务结构看：纳川股份业务全部是地下排水管，其中近70%是市政， 0%是工业；伟星新材、永高股份、顾地科技均有约 0%是市政地下管；巨龙管业RCP管占比8%，国统股份包括HDPE在内的所有塑料管合计占8%，青龙管业塑料管+RCP估计占40%左右；燃气管主要是沧州明珠（20%）和凌云股份（ 0%），另外伟星和永高也正在切入燃气管领域。

可见4家塑料管企业和青龙管业的业务与地下管的关联度更强，其中纳川股份是唯一纯地下管道标的，并且从收入规模和市场份额来看，其弹性也更大。