行业钢铁积极布局低估值高弹性板材标的荐股

钢铁：积极布局低估值高弹性板材标的 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周概述市场表现：钢铁指数上涨2.9个百分点，排名第 ，行业跑赢沪深 00指数2.2个百分点。螺纹/热卷现货价格分别为 942/ 809元/吨，周环比+0.90%/+0.98%；期货价格分别为 525/ 629元/吨，周环比-0.7 %/+0.86%。

利润跟踪：16 家大型钢企盈利面为85.89%，比上周增加0.61个百分点。模型测算单吨毛利螺纹钢1065元/吨，热卷为781元/吨，冷轧为522元/吨。

高炉开工：国内高炉开工率76.9 %，周降0.28个百分点，唐山地区的产能利用率84.2%，与上周持平。

市场情况：主要钢材品种社会库存为940万吨，周涨12万吨，，螺纹钢是库存上升的主要品种。沪市终端线螺采购量周环比下跌6.46%。

利率跟踪：7天SHIBOR利率周环比上升4.4个bp，截止5月 日沪大额银行承兑汇票利率周环比下降15个bp。

供需情况：6月中国出口钢材681万吨，同比下跌 7.8%；7月上旬重点钢企粗钢日产量184.97万吨，旬环比增长2.9%;Mysteel预估7月中旬全国粗钢产量2 8 .29万吨，下降0.41%。

二季度GDP增速为6.9%，6月规模以上工业增加值同比增长7.6%。

本周观点上周公布的二季度GDP数据超预期，钢铁、煤炭等周期板块涨幅靠前。上周的钢铁板块呈现前高后低的态势，后低的原因可能是周四公布的螺纹钢和热卷库粗数据有所上涨，导致期感谢所有给过我温暖的朋友。货大幅下跌。站在当前时点，我们认为钢铁板块后续仍大有可为。

短期来看，6、7月份是钢材的需求淡季，因此库存出现扰动属于正常现象。从一线贸易商了解的情况来看，目前板材的采购需求仍然旺盛，螺纹钢的利润有所下降，但冷热轧仍然维持上涨，行业基本面无忧；中长期来看，经济的悲观预期被打破，年初的地条钢清理相当于将表外的需求表内化，仅此一项即可提升钢材需求超过6000万吨，相当于2016年粗钢产量的7.4%。

出口按照下滑 000万吨计算，则这两项的钢材需求量合计将达到 .7%。而我们看到上半年在全行业开足马力生产的情况下，粗钢产量也仅增加4.6%。今年取暖季的环保限产力度较往年大幅提升，加之房地产和制造以及增進台灣等亞洲玩家對該遊戲的親和度业投资增速较去年明显提升，我们预计钢材出现供给过剩的概率较低，行业的高景气度仍然能够维持，但后续将出现分化，盈利弹性更大的板材企业将获得板块内的超额收益，值得积极布局。强烈推荐优质板材龙头企业新钢股份、南钢股份、*ST华菱。

风险提示：资本市场波动风险、宏观经济波动风险